5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金(jīn)证(zhèng)股份发布的一则公(gōng)告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯(xùn)股份(fèn)有限公司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金。公司(sī)股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内(nèi)期货公司总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随(suí)身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财(cái)经的第一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申(shēn)请撤回发行上市申请文(wén)件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公开发行股票并(bìng)在(zài)创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶(jiē)段，公司目(mù)前正与交易意向方(fāng)接(jiē)洽，初步(bù)确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新(xīn)兴产业(yè)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易(yì)对方合计持有标的(de)公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)表示(shì)，根据《上市公司重(zhòng)大(dà)资(zī)产重(zhòng)组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次(cì)交易前，交(jiāo)易对(duì)方与公(gōng)司(sī)不存在关联(lián)关(guān)系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东不会发生变(biàn)化，且不(bù)存在实(shí)际支(zhī)配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍(réng)将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不(bù)构成公司重大(dà)资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲(zhé)。根(gēn)据(jù)文华财(cái)经此前披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的(de)持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能(néng)力有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技全领域(yù)服务商(shāng)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)为(wèi)证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧城(chéng)市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报(bào)告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于(yú)上市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业(yè)务软件收入较(jiào)上年(nián)同期略有增长，资管机构软件收入基本(běn)持(chí)平。报告期(qī)内(nèi)，数字经济业务因验收的大(dà)型政(zhèng)务项目成(chéng)本增幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致业务毛利率及(jí)利润(rùn)下降(jiàng)。报告(gào)期内(nèi)公司确(què)认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年(nián)报显示，报(bào)告(gào)期(qī)内，公司(sī)实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金(jīn)融行业(yè)业务(wù)方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为(wèi)，公(gōng)司金融行业的增长主要得益(yì)于两方面的因(yīn)素(sù)：一是公司在(zài)证券(quàn)市场(chǎng)行业占有率基础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需(xū)求刚性(xìng)，公司加快产(chǎn)品新一(yī)代产品布局、积(jī)极(jí)推(tuī)进项目(mù)上线验收(shōu)。二是在资(zī)管领域(yù)加强了资管IT业务发(fā)展力度，在(zài)多个核心产(chǎn)品(pǐn)和技术上形成领(lǐng)先(xiān)优(yōu)势，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务方面，20日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思22年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业(yè)务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业务(wù)。金证股份解释称(chēng)，非金融(róng)行业的收入(rù)下(xià)降，主要由于公司在数字经济业(yè)务上，不(bù)同(tóng)程度受到需求(qiú)端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结(jié)算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百分点(diǎn)；非金融科技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净利润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业(yè)毛(máo)利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资(zī)产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施(shī)，对于金证股份而日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思言(yán)，文(wén)华财经的优质资(zī)产注(zhù)入后，其(qí)盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提升；对(duì)于(yú)文华财(cái)经而言(yán)，多年(nián)谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在昨晚发布的(de)公告(gào)中，金证股份(fèn)并未披(pī)露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交(jiāo)易对(duì)方就本次交易签(qiān)署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对(duì)方发行(xíng)股份及支付现金的方(fāng)式购买(mǎi)其持有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关(guān)于本次交易的(de)初步合作意向，交易各方(fāng)在(zài)本次交易中(zhōng)的(de)具体权利义(yì)务以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了风险(xiǎn)提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正式(shì)的交(jiāo)易协(xié)议，本次交易(yì)尚(shàng)需履行必要的内部决(jué)策程序，并(bìng)经有(yǒu)权监(jiān)管(guǎn)机构批准后(hòu)方可正式实施，本(běn)次交易最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今(jīn)年以(yǐ)来，金证(zhèng)股份(fèn)股价步入上(shàng)升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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