芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业(yè)率的(de)因(yīn)素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失(shī)业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年(nián)人口和劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅(fú)推高青(qīng)年失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽(hū)略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和(hé)工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失(shī)业(yè)率的(de)长期(qī)中枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需(xū)、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数(shù)据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业(yè)率较(jiào)去年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情(qíng)后留下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思rong>

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年(nián)劳(láo)动力(lì)的变化。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经(jīng)常(cháng)认为(wèi)失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却(què)从六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段(duàn)劳动力数(shù)量(liàng)基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业(yè)人(rén)口数量（分子(zi)），但决定青年(nián)失业率变动的却(què)是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解(jiě)读时，披(pī)露了当前青年就业和失业(yè)人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数(shù)2587万人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员比去(qù)年同期(qī)多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失(shī)业(yè)形势好于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率比去(qù)年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势要好于(yú)去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相对不(bù)熟(shú)练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失(shī)业(yè)主要原因是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教(jiào)育程度(dù)也大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是青(qīng)年就(jiù)业集(jí)中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青年失(shī)业人口的行业(yè)分(fēn)布是(shì)由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这四(sì)个行(xíng)业(yè)是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地(dì)产等其他(tā)6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的(de)平均受教育年限在(zài)14年(nián)以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四个行业是(shì)过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青(qīng)年(nián)就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各(gè)行(xíng)业失业率(lǜ)的近(jìn)似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知(zhī)识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批发(fā)零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速均高于(yú)疫情(qíng)前三年均(jūn)值(zhí)，这三(sān)个行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好；知识密集(jí)程度(dù)更高的房地(dì)产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来(lái)看，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增长的(de)症(zhèng)结在于服(fú)务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育(yù)水平(píng)的整体提(tí)高，青年(nián)就业大量流向知(zhī)识(shí)密集(jí)型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生活性(xìng)服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业(yè)人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育的青年(nián)失业人口而(ér)言，这些(xiē)行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)是城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将步(bù)入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数(shù)量，而后者来自(zì)于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其(qí)中(zhōng)1987年(nián)出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明(míng)显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期(qī)分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预(yù)计(jì)今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口数量(liàng)会(huì)较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人(rén)口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群(qún)体，大(dà)部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现超预期下(xià)降。根据今年3月统计(jì)局披露的青(qīng)年(nián)就业(yè)和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时(shí)，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部分(fēn)青年人初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业(yè)率的分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要(yào)，这也是人(rén)口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一(yī)是调查失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全(quán)部就业(yè)人口(kǒu)，不(bù)包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多(duō)针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按(àn)照(zhào)统计局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动(dòng)的(de)人员。包括(kuò)就业人(rén)员(yuán)和失(shī)业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不(bù)计(jì)入劳动(dòng)力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全(quán)国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳(láo)动力抽(chōu)样调(diào)查，调(diào)查范(fàn)围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳动力市场变化(huà)情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城(chéng)市月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳(láo)动力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之(zhī)一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人(rén)口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳(nà)入(rù)就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员(yuán)总数会根据(jù)普查数(shù)据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年(nián)的年(nián)鉴将这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公司