踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布(bfe2o3是什么化学元素ù)2022年财报，公司实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅(guō)，不(bù)少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录(lù)得133亿的(de)营(yíng)业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多(duō)投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截(jié)至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年(nián)共实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联网广告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有化(huà)退(tuì)市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到(dào)2022年(nián)六(liù)个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联(lián)营企(qǐ)业投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公司(sī)的优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达(dá)到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价有(yǒu)所(suǒ)回调(diào)，公司股(gǔ)价(jià)年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一(yī)季报出(chū)炉(lú)后，股吧直接炸开了(le)锅，多(duō)数投资者表示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一(yī)股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保(bǎo)持基本不变，但到了今年一(yī)季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十(shí)大股东却在(zài)逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名(míng)单(dān)显示，一季度“北(běi)京中关村资本(běn)基金(jīn)管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大(dà)股东合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次把(bǎ)其(qí)投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势(shì)力(lì)之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六(liù)零此前(qián)公告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全(quán)资子公司(sī)三(sān)六零私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持(chí)有的(de)对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额(é)为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增(zēng)资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零(líng)又发布对外投资进展公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各(gè)股(gǔ)东(dōng)方签署(shǔ)有关(guān)协(xié)议，以(yǐ)支持(chí)哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了(le)配(pèi)合(hé)哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出(chū)现(xiàn)较大(dà)投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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