本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货(huò)价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于成(chéng)材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利(lì)润被进(jìn)一步(bù)压缩，本(běn)周(zhōu)铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价(jià)格。而远月合(hé)约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的(de)悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成(chéng)为常(cháng)态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石(shí)二(èr)季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产(chǎn)量(liàng)近(jìn)期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期(qī)的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱，铁矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁(tiě)研(yán)究中(zhōng)心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补(bǔ)库(kù)为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数(shù)将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的(de)支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前(qián)钢厂低(dī)库存补库对价格或形成(chéng)支撑。高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱可(kě)逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是(shì)太(tài)突(tū)出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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