在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层(céng)对中(zhōng)国基金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明显。这也(yě)在(zài)一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于(yú)动力(lì)电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来(lái)的(de)阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联(lián)数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观(guān)察(chá)来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是(shì)处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会(huì)带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力高科在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应(yī一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力ng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也正在加(jiā)速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报(bào)显示，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持(chí)了(le)较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司(sī)在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根(gēn)据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存(cún)周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入(rù)达(dá)到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动(dòng)力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国内大储市场方(fāng)面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶段，目前(qián)相关产品供(gōng)不(bù)应求(qiú)。一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力p>

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年(nián)报(bào)数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的(de)营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业(yè)的空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这(zhè)是(shì)一个(gè)需(xū)求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域(yù)，不存在(zài)需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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