华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富(fù)阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波的美国(guó)新兴做空(kōng)机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华(huá)尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布(bù)斯(sī)榜单显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似(s光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米hì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的(de)资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里(lǐ)获得的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新(xīn)资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的(de)风险的情(qíng)况下才是(shì)可持续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交(jiāo)易价(jià)格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于各自(zì)的资产净值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关(guān)键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公司(sī)中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出(chū)，从而(ér)抬高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一(yī)个月后，该部门的一(yī)家(jiā)重要子(zi)公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞(ruì)在其研(yán)究中假设，即(jí)使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息(xī)也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说(shuō)是一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信(xìn)息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像(xiàng)以往一(yī)样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最(zuì)好的投(tóu)资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的(de)激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们的维权原(yuán)则付(fù)诸于我们的多数控股公司(sī)以及我们(men)投资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来降低(dī)风(fēng)险，尤其是(shì)在(zài)我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和(hé)其他(tā)行(xíng)业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究的做空实例，最(zuì)出名(míng)的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研究百页的(de)做(zuò)空报(bào)告使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对(duì)派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共(gòng)广播电(diàn)台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米，集(jí)团的债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达(dá)尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公开资料显示光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米，兴(xīng)登堡研(yán)究公司(sī)成立(lì)于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公司的(de)主要业务包(bāo)括披露企业(yè)的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒体统计显示(shì)，从2020年(nián)至(zhì)今(jīn)，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以(yǐ)色列(liè)的救(jiù)护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的(de)救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避(bì)免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的(de)做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机(jī)构(gòu)随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究指控电动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市(shì)值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)曾介入马斯克对推(tuī)特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特(tè)的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推(tuī)特，推特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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