5月9日(rì)晚间，A股上市公(gōng)司金证股(gǔ)份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划发(fā)行股份及支付现金购买上海文华(huá)财经资(zī)讯(xùn)股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票(piào)将于(yú)2023年5月10日(rì)（窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污星期三(sān)）开(kāi)市起(qǐ)开始停牌，预计停(tíng)牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文(wén)华财(cái)经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经(jīng)系头(tóu)部期货软(ruǎn)件商。公(gōng)开资料显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财经与国(guó)内139家期(qī)货公(gōng)司合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经的(de)第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经再次递(dì)交招(zhāo)股(gǔ)书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申(shēn)请(qǐng)撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核(hé)。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意(yì)向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大(dà)连(lián)经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管(guǎn)理合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方(fāng)合计持有标(biāo)的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据(jù)《上市公司重(zhòng)大资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票(piào)上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易(yì)前，交易对(duì)方与公(gōng)司(sī)不存在关联关(guān)系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污例预计将超(chāo)过(guò)5％，本次交易(yì)预计(jì)将构成(chéng)关(guān)联交(jiāo)易(yì)。本次交易(yì)前(qián)，公司无(wú)控(kòng)股股东、实际控制人；本(běn)次交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不会(huì)发(fā)生变化(huà)，且不存在实际支配公司(sī)股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人，预计不构(gòu)成公司(sī)重大资产重组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制人为该公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经一(yī)分(fēn)别控(kòng)制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经(jīng)的(de)持(chí)股比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金融(róng)科技全(quán)领(lǐng)域服务商，金证股份(fèn)为证券、基金(jīn)、银(yín)行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行(xíng)业客户提供全技(jì)术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决(jué)方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合(hé)作开展包括智慧城市在内的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收(shōu)入(rù)较上年同期略(lüè)有增长，资(zī)管机(jī)构软件(jiàn)收入基(jī)本持平。报告期内，数字(zì)经济业(yè)务因验收的大型政务项目成(chéng)本增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企业(yè)投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业(yè)的增长主要(yào)得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市(shì)场行业(yè)占有率基础稳定，核(hé)心(xīn)产品(pǐn)需(xū)求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验(yàn)收。二是在(zài)资管领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多(duō)个核心产品和技术上形成(chéng)领(lǐng)先优势(shì)，开(kāi)始进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济业(yè)务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务(wù)。金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)解(jiě)释(shì)称，非金融(róng)行业的收入(rù)下(xià)降，主要由于公司在(zài)数字经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行(xíng)业业务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资产规(guī)模(mó)和盈利(lì)能力来看，金证股份均远高于文(wén)华财经，但文华财经(jīng)的(de)毛利率显著高于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对于(yú)金(jīn)证股份而言(yán)，文华财经的优质资(zī)产注入后(hòu)，其盈利能(néng)力(lì)将进(jìn)一步(bù)提升；对于(yú)文华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披露具体的交易(yì)细节，例如交易对价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签(qiān)署了《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交(jiāo)易(yì)对方发行股份及(jí)支付现金的方(fāng)式购买(mǎi)其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅为交易各(gè)方关于本次交易的初步(bù)合作意向，交易(yì)各方在本次交(jiāo)易中的具体权利(lì)义务以及各项安排以交易各方最终(zhōng)签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截(jié)至目前，本次(cì)交易仍(réng)处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式(shì)的交易(yì)协议，本(běn)次交易(yì)尚需履行必要的(de)内部决策程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可(kě)正式(shì)实施，本(běn)次(cì)交易最终能否实(shí)施尚存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份(fèn)股价步入上(shàng)升(shēng)通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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