摩根大(dà)通(tōng)证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业(yè)绩水平在(zài)2022年的“券业小(xiǎo)年”可算(suàn)是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规(guī)模(mó)来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券(quàn)共(gòng)有(yǒu)员工210人，数量(liàng)在(zài)行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻(jī)身行业中游水平，而(ér)这只(zhǐ)是摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)展业的(de)第三个完整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大(dà)通(tōng)证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成立(lì)合(hé)资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通(tōng)证券唯(wéi)一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券经纪业务团队成(chéng)立已(yǐ)逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得(dé)进一步(bù)进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通证券充分利用全(quán)球化的平台优势，整合(hé)集团资(zī)源，持续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以及新取得(dé)QFII牌照的合(hé)格境外机(jī)构投资者，目标客群(qún)机构(gòu)投(tóu)资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年也(yě)取(qǔ)得了较(jiào)好的(de)业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早的(de)一批合资(zī)券商(shāng)之一，早(zǎo)在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务(wù)进步(bù)明显，当期实现手续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其在2022年完成了创(chuàng)业板注(zhù)册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深(shēn)交易所(suǒ)互(hù)联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷(dài)被竞争(zhēng)对(duì)手瑞(ruì)银(yín)收(shōu)购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞银(yín)集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联(lián)邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了此项交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交(jiāo)易预计(jì)在6月底(dǐ)前完成。不言而(ér)喻的是，集团层面的合并(bìng)对两家外资控股(gǔ)券商(shāng)在中国展业情(qíng)况，也将(jiāng)造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券(quàn)出具(jù)了带强(qiáng)调(diào)事项(xiàng)段的无保留意(yì)见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份公司之间达成协议和合(hé)并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议(yì)和合并计划的完(wán)成日尚不(bù)明确。瑞(ruì)信证券(quàn)作为(wèi)瑞信集团股份有(yǒu)限公司下属(shǔ)控股子公(gōng)司，未(wèi)来的运营和财务(wù)业绩受到(dào)上述合并可能产生的(de)影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公(gōng)司持续(xù)经(jīng)营能力产生(shēng)重大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监会修(xiū)订《外商(shāng)参股证券公司设立规(guī)则》后首家获(huò)批的合(hé)资(zī)证券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名(míng)为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方正(zhèng)证券公告称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股权(quán)。在(zài)该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司(sī)股权管理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股东的控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人参股证券公司的数量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不得超过1家(jiā)。在面临(lín)“一参(cān)一(yī)控(kòng)”的限制下，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)和(hé)瑞信(xìn)证券的(de)牌(pái)照或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富(fù)管(guǎn)理破局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行(xíng)业热(rè)词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各(gè)自资(zī)源(yuán)禀赋深入财富(fù)管理成(chéng)为其在中国(guó)展业(yè)的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方国际证券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续推进的基础(chǔ)上，新增了特色投(tóu)资(zī)咨询服务(wù)（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上市公(gōng)司大(dà)宗(zōng)减持服务、集团间跨境(jìng)业务联动等多种业务模式(shì)，通过(guò)服务手段的增加(jiā)及优化(huà)，为客户(hù)提供多维(wéi)度、一站式的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续(xù)，野(yě)村东方国际证券财富管理业务将定(dìng)位于“中国高端财(cái)富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建(jiàn)设、中后(hòu)台支持以及集团跨境合作(zuò)四个方(fāng)面入(rù压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？)手，打造以产(chǎn)品为中(zhōng)心(xīn)的(de)业(yè)务核心(xīn)竞争力，持续为(wèi)中国投资(zī)者提供具(jù)有野(yě)村集团(tuán)特色(sè)的高(gāo)质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京(jīng)高华(huá)签订《业务转让协议》，受让北(běi)京高华(huá)的所(suǒ)有业(yè)务。2022年5月，高盛(shèng)高(gāo)华获(huò)证(zhèng)监会(huì)核发新增证券经纪、证券(quàn)投资咨(zī)询、证券自营(yíng)及代销(xiāo)金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华(huá)表示(shì)，其将持续以资产配置为核心进行新(xīn)产品和(hé)服(fú)务(wù)的研发工(gōng)作，进一步赋能(néng)部门(mén)为在(zài)岸客(kè)户提供(gōng)财富(fù)管理(lǐ)综合解决方案，丰富客户产(chǎn)品种类(lèi)选(xuǎn)择，开展境(jìng)内私人(rén)财富管理平台未来战略规划(huà)，并进一步拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进(jìn)私募股权基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三(sān)方金融产品并(bìng)推进(jìn)跨境(jìng)投资新(xīn)产品的研发(fā)，为客(kè)户提供(gōng)直接对(duì)接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打(dǎ)造私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)，这在具(jù)备外资(zī)银行股东背景的券商中较为(wèi)多见。例(lì)如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私(sī)人财富管理部，负责(zé)公司高净(jìng)值(zhí)个(gè)人客(kè)户综(zōng)合财富(fù)管理业务的运作。私(sī)人(rén)财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高(gāo)净(jìng)值和超(chāo)高净值客户及其家族提(tí)供专业(yè)、多元及定制化的资产配置服务，为客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战(zhàn)略合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年(nián)重启深(shēn)圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国(guó)家(jiā)对粤港澳(ào)大湾区的新政举措(cuò)，致(zhì)力于发(fā)展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着(zhe)为客户进行全方位(wèi)资产配置和满足客户全生命周期财富管理的理(lǐ)念，进一步完善(shàn)投资解(jiě)决方案和(hé)财富规划方面的业务，一方面积极(jí)扩充现有架上(shàng)策略，精选上架(jià)多支产品(pǐn)为客户(hù)在(zài)同(tóng)一策略下(xià)提供(gōng)差异化选择及多(duō)元化的(de)投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放的(de)力度不断加(jiā)大，各(gè)外资(zī)金融机(jī)构加速了(le)在(zài)境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设(shè)立，公司(sī)注册(cè)地为北京(jīng)市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，渣打证券是(shì)首家新设(shè)的外商(shāng)独(dú)资(zī)证券公(gōng)司。就监管批复信息(xī)来看，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣(zhā)打银行(xíng)（香港）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司全(quán)资设立，出资额10.5亿(yì)元人(rén)民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券在内，目(mù)前(qián)国内的(de)外(wài)资控股券(quàn)商数量(liàng)已达(dá)到10家。其(qí)中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高华证券(quàn)、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券商已成为市场上(shàng)不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有数家外(wài)资券商的设(shè)立(lì)申(shēn)请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券(quàn)、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多(duō)家外(wài)资券商的(de)设(shè)立申(shēn)请仍处于(yú)证监会审批阶(jiē)段。其(qí)中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已(yǐ)获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底，证监(jiān)会主席(xí)易(yì)会满等(děng)先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大(dà)和证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣保(bǎo)罗(luó)银行、美国景顺和(hé)高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的(de)国(guó)际金融机构负(fù)责(zé)人普遍表(biǎo)示(shì)，此次来华亲身感受到中(zhōng)国(guó)经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看(kàn)好中国经济(jì)和(hé)中国资本市场发展前景。近年(nián)来中国资本市场对外开放稳步推进，为(wèi)国际金融(róng)机(jī)构和全球投资者带来了实实在在(zài)的(de)机(jī)遇(yù)。各金(jīn)融机构高度重(zhòng)视中国(guó)市场，将(jiāng)继续与中国深化(huà)合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和(hé)投资，期待(dài)实现互利(lì)共(gòng)赢。

　　面对来自(zì)外资券商(shāng)的(de)市(shì)场竞争(zhēng)，国(guó)内券商(shāng)也纷纷感受(shòu)到(dào)了挑战和(hé)机遇。例(lì)如(rú)，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外资机(jī)构来华展业便利度不(bù)断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现(xiàn)国民待遇，外资券商、资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理机(jī)构等加速布局(jú)，全力抢滩中国(guó)证(zhèng)券(quàn)市场，对本土(tǔ)证券公(gōng)司既带来(lái)了国际金融机构全面(miàn)参与中国资本(běn)市场竞争所(suǒ)形成的冲(chōng)击(jī)，也带来了通过与国(guó)际金融(róng)机构直接合作促进业(yè)务发(fā)展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度(dù)稳(wěn)中(zhōng)有升，头部(bù)券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化发展趋(qū)势初步形成，金融科技(jì)对(duì)行(xíng)业(yè)发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新格(gé)局正加速演变。

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