在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对(duì)中国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季(jì)报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了电池(chí)厂商们近期(qī)去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看(kà中国内战打了几年，中国内战打了几年时间n)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市(shì)场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨(dūn)碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可(kě)能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模(mó)交(jiāo)付会(huì)带来产能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间之内。”中国内战打了几年，中国内战打了几年时间

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩(x中国内战打了几年，中国内战打了几年时间uān)高(gāo)科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们(men)依然判断今年(nián)新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其(qí)截(jié)至(zhì)报(bào)告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而(ér)其一季(jì)度(dù)末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了(le)较(jiào)低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有(yǒu)自(zì)产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也(yě)反映了行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金(jīn)额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本(běn)身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安(ān)全库存(cún)。若(ruò)下(xià)游需求恢复(fù)，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科(kē)也(yě)在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全(quán)球(qiú)化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利(lì)投(tóu)产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判(pàn)断认为，储能方(fāng)面(miàn)今(jīn)年预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观(guān)点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会高于(yú)动力电池(chí)，其(qí)中国外家(jiā)储市(shì)场需求预计(jì)会在(zài)下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自(zì)二季(jì)度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个(gè)需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年(nián)到了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单(dān)状况看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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