北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他的老搭(dā)档芒(máng)格在5个(gè)半小时(shí)的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的投资者。“来自中国的投资(zī)者是最多的(de)，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特(tè)都会(huì)谈(tán)到(dào)中国(guó)经(jīng)济(jì)，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成为更好的(de)国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次(cì)公开(kāi)表(biǎo)示十(shí)分看(kàn)好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司(sī)进行(xíng)过投资部署，不(bù)过投资对象均为(wèi)中国(guó)公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格(gé)也曾表示，“投资(zī)人(rén)去投资中国是(shì)没有问题的。相较于投资美国而言，投资中(zhōng)国可(kě)以让你用便宜的价(jià)格买(mǎi)到一些更好的公(gōng)司，而这即(jí)便有(yǒu)一些不确定因素的影响，也(yě)是值得(dé)的。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能(néng)会得(dé)到他的青睐(lài)？

　　时(shí)代财(cái)经根据(jù)巴(bā)菲特提(tí)出(chū)的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司(sī)进(jìn)行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为出色；而从(cóng)近3年的(de)净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净(jìng)资产收益(yì)率指标(biāo)，且出于对公(gōng)司的价(jià)值判断而(ér)不是价格(gé)判断，选择的是(shì)加权平(píng)均（年化）净(jìng)资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净资产收(shōu)益率(lǜ)来(lái)看，排名第一的分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考了上市(shì)公司最新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属行业(yè)算(suàn)术平均值进行对(duì)比，又(yòu)从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动(dòng)发(fā)现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手(shǒu)的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又(yò奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗u)进行(xíng)了(le)行业(yè)筛选，还(hái)对(duì)海天味(wèi)业等这(zhè)类之(zhī)前商品信(xìn)誉受(shòu)过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行了(le)剔(tī)除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家(jiā)相对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家(jiā)公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域(yù)，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分(fēn)之一(yī)。而在(zài)近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市(shì)场上，有(yǒu)不少行(xíng)业(yè)龙(lóng)头(tóu)股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且(qiě)净(jìng)资产收益(yì)率为正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等(děng)待入场(chǎng)时机。

　　时代财经(jīng)筛选(xuǎn)出(chū)的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三(sān)家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差距最大的(de)是主营集(jí)成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的-0.35％。

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