看看周末有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力(lì)再(zài)度(dù)升(shēng)温(wēn)的(de)警报信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少(shǎo)一(yī)定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价(jià)格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国(guó)国债(zhài)价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较(jiào)日内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美元指数(shù)迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员最近(jìn)一再表(biǎo)态(tài)支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月(yuè)内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续(xù)第二(èr)周(zhōu)因周五回落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高位(wèi)后，市场开始担(dān)心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭(píng)借(jiè)周(zhōu)一(yī)大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的(de)担(dān)忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一个月(yuè)来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布将基(jī)准利(lì)率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市(shì)场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行今年(nián)第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行(xíng)也已(yǐ)经经历(lì)了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市(shì)场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做丁二醇和丙二醇是不是酒精出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国(guó)际大宗商品价(jià)格受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿(ā)根廷发(fā)生严(yán)丁二醇和丙二醇是不是酒精重旱(hàn)灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日，美国(guó)得克(kè)萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到(dào)恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等天气(qì)状况，得(dé)州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将(jiāng)受到影响，部(bù)分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气(qì)状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地(dì)区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在(zài)过(guò)去的(de)几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥(yōng)有了一批追随者(zhě)。

　　低库(kù)存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘(pán)于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美(měi)国经(jīng)济数据较差，市场预(yù)期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于(yú)弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同(tóng)样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化(huà)工(gōng)消费增加丁二醇和丙二醇是不是酒精2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏(piān)低(dī)，导致近月产地(dì)报价(jià)相对(duì)内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量少，国(guó)内(nèi)持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助(zhù)于提高(gāo)产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛(máo)葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡(dàn)季，最近印度也(yě)取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂(zhī)油(yóu)料(liào)分析(xī)师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位于历史同期(qī)最高位，且未来产(chǎn)区产量季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区产量(liàng)恢复(fù)以及出(chū)口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中出口，使(shǐ)得国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂(zàn)无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续(xù)维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈(chén)界(jiè)正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂维(wéi)持在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日(rì)给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期(qī)消(xiāo)费疲(pí)软，去库(kù)不及预期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐步(bù)去(qù)库，但未(wèi)来(lái)产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市(shì)场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周预(yù)计继续去(qù)库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价(jià)差(chà)扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级菜油(yóu)和一级(jí)大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由(yóu)负(fù)转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅(fù)博(bó)表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油(yóu)现货价(jià)格跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以及(jí)目前菜油(yóu)的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了(le)。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策(cè)执行(xíng)不及(jí)预期，对于(yú)植物(wù)油(yóu)消费增(zēng)速不(bù)会(huì)像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口开(kāi)始增多，增(zēng)产背景下可能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国内的(de)情况来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬(xún)到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库(kù)存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽供(gōng)应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维持高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍然是个(gè)未知数(shù)，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅(fú)收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油(yóu)、玉米油等(děng)其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要保持竞争力(lì)，要维(wéi)持和(hé)豆油的(de)低(dī)价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端(duān)带动国内盘(pán)面偏弱。全(quán)球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢(féng)高抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜(cài)籽(zǐ)播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注(zhù)是否会有新增供(gōng)应或者上游成(chéng)本端的(de)变化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜(cài)油的累库情况和国(guó)内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎(hū)是(shì)历史同期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续位于低位(wèi)，下周开机(jī)预(yù)计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计(jì)下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货(huò)市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大(dà)豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆油现(xiàn)货价格(gé)比(bǐ)棕榈油和菜油(yóu)价(jià)格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代正在(zài)发(fā)生(shēng)。一(yī)些食品加(jiā)工、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油需求也会因(yīn)为(wèi)豆油价格过(guò)高而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)转变。后期需要(yào)重(zhòng)点关注南国内大豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体(tǐ)的开机(jī)情况。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前的低库存(cún)、高(gāo)基差，转变为累库加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即(jí)豆油的基本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是降库预期，菜(cài)油(yóu)前期(qī)已经对自身(shēn)的供(gōng)应压力(lì)进行了(le)一波交易，目(mù)前(qián)走势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看(kàn)，供应的边际(jì)变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时(shí)间三大油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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