大型股推动了2023年的美股(gǔ)市场(chǎng)的反(fǎn)弹，但这种(zhǒng)情况(kuàng)可能不(bù)会(huì)持(chí)续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰退逼近，这些市场领军股(gǔ)现在面(miàn)临的抛售风(fēng)险要比其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月(yuè)1日(rì)）在接受采访时表示，“到目前为(wèi)止，股市一直保持稳(wěn)定，更(gèng)多的是(shì)向优质(zhì)资产和现金转移，这种情(qíng)况比我们想象的要持(chí)续勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善得长一些，但我(wǒ)们仍然认为，最终股价将更全面地反映经济衰退的可(kě)能性(xìng)。”

　　他解释道，看涨势(shì)头(tóu)集中在一个领域(yù)，因此(cǐ)只有少数几(jǐ)只大(dà)型公司的股票引领市场走高。他同时也(yě)补充(chōng)道，市场(chǎng)行为通常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为(wèi)，即随着经济增长开始减(jiǎn)速，但(dàn)并勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善未进(jìn)入负增长区间，资金就会流向(xiàng)更优质的股(gǔ)票，并且越来越集(jí)中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经济数(shù)据开始(shǐ)向收缩的(de)方向(xiàng)恶化(huà)，投资(zī)者将越来越看空(kōng)股市，并开始转(zhuǎn)向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在(zài)某个(gè)时候，当增长(zhǎng)数据开(kāi)始进一步(bù)减速，向负增长(zhǎng)方向滑去时，你(nǐ)往往(wǎng)会看到对高质量资产的投资(zī)转向对现(xiàn)金的投资(zī)。”

　　这就意味着，这些(xiē)大型(xíng)公司股价的稳定(dìng)可能是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称，“它(tā)们可能比(bǐ)周期性公司(sī)面(miàn)临更(gèng)大(dà)的(de)风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席市场(chǎng)技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的(de)观(guān)点是，大型科技(jì)股一直(zhí)受益(yì)于(yú)其他(tā)行业的抛(pāo)售，但最(zuì)终(zhōng)一旦这种轮(lún)转结束，这些指数将相当脆弱(ruò)。这种(zhǒng)分(fēn)散通常发生在(zài)市(shì)场反弹的后期。”

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