自(zì)4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具(jù)性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势(shì)投(tóu)资的特征，最近一(yī)个(gè)月，随着科(kē)创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次串子是什么意思网络，足球串子是什么意思于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算机等科创板的核(hé)心权(quán)重行(xíng)业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩(jì)边际改善的(de)预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步(bù)分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润(rùn)增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低(dī)水平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的(de)反(fǎn)应(yīng)程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司(sī)的估值(zhí)与成长(串子是什么意思网络，足球串子是什么意思zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追加列入(rù)出口管理(lǐ)的(de)管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代加(jiā)速的(de)预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下(xià)游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进(jìn)入供过(guò)于求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯(xīn)片(piàn)的周期(qī)走势(shì)，结合(hé)2022年四(sì)季(jì)度(dù)行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半(bàn)年(nián)有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由产业链下(xià)游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国际(jì)局(jú)势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季(jì)度(dù)以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng)判(pàn)断，半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利(lì)润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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