大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在讨论一(yī)个(gè)基金经(jīng)理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他(tā)三(sān)只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度(dù)的(de)操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住(zhù)了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调(diào)整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估值体系(xì)所(suǒ)代表的传统实体行业(yè)正在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪(cōng)明(míng)钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来(lái)均(jūn)取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到(dào)22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的(de)电力(lì)设备及新能源，持续(xù)约28个交易(yì)日(rì)，在(zài)此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十低累计(jì)回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显(xiǎn)的(de)调(diào)整，时(shí)间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控(kòng)等大产(chǎn)业趋势(shì)以政府支(zhī)持力(lì)度进一步加大(dà)、资本(běn)开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等(děng)板块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为(wèi)在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处(chù)于极值的(de)情况下，叠一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市(shì)场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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