在华(huá)尔(ěr)街经济学家和央(yāng)行官员(yuán)争(zh芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好ēng)论美(měi)国经济是否以及何时会(huì)陷入(rù)衰(shuāi)退之(zhī)际，大型基金(jīn)经理们并没有坐等答案揭晓(xiǎo)。

　　智通财(cái)经APP了解到，越来越(yuè)多的专(zhuān)业选股人士将资金从银行(xíng)等(děng)对经济敏(mǐn)感的股票中撤出，转(zhuǎn)而投资公用事(shì)业和基本消(xiāo)费品等在经济低迷时期被(bèi)视为具(jù)有弹性的股(gǔ)票。

　　美(měi)国银行汇(huì)编的数(shù)据(jù)显示，同时做多和做空的对冲(chōng)基(jī)金已将其周(zhōu)期(qī)性股票与防御性股票的比例降至至少2012年以来(lái)的(de)最低水平。对于只(zhǐ)做多的基金(jīn)经理来(lái)说，他们对周(zhōu)期性公(gōng)司(这些公司的命运取决于商业周期的起伏)的相对敞口接近(jìn)2008年以来的最低水平(píng)。

　　这一切(qiè)都突(tū)显了(le)主动投资领域(yù)的悲观情绪(xù)仍在(zài)加剧，尽(jǐn)管(guǎn)美股从去年10月低点反弹，增加了(le)5万亿美元的市值。

　　总而言之，以S芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好avita Subramanian 为首的美国银行策略(lüè)师表示，主动(dòng)选(xuǎn)股者“为2009年式(shì)的衰退做(zuò)好了准备”。

　　周期股相(xiāng)对(duì)防御股的(de)比例降至近10年低点

　　最近对防(fáng)御股的偏好与去年不(bù)同，当时对(duì)衰退的(de)担(dān)忧蔓延，主动型基金紧紧抓(zhuā)住周(zhōu)期股。这(zhè)一立场(chǎng)表(biǎo)明，人(rén)们相(xiāng)信美联储(chǔ)有能力(lì)通过积极的抗(kàng)通胀(zhàng)行动实现软着陆。现在，这(zhè)种乐观情绪已(yǐ)经消(xiāo)散。

　　行业仓位(wèi)数据进一步证明，专业人士(shì)持(chí)续看空股(gǔ)市。在美国银行4月份对基金经(jīng)理的最新(xīn)调(diào)查(chá)中，现金(jīn)持有量保持在较高(gāo)水平(píng)，相对于股票，债(zhài)券(quàn)比2009年以来的任何(hé)时候(hòu)都更受青(qīng)睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表(biǎo)示，在市场开始(shǐ)逃离时，只(zhǐ)做多的基金被迫(pò)成(chéng)为FOMO(害怕(pà)错(cuò)过)买家。

　　值得注意的是，选股者的谨慎态度与基(jī)于(yú)图表信号配(pèi)置资产的计算(suàn)机驱(qū)动(dòng)策略形成了鲜明(míng)对比(bǐ)。由于股市稳步(bù)上(shàng)涨和市场波(bō)动性下降，趋势(shì)追踪(zōng)基金和(hé)波动性(xìng)目标基金等(děng)系统(tǒng)性(xìng)资(zī)金管理公司近几(jǐ)个月增加了股票持有量。

　　德意(yì)志银行的投(tóu)资(zī)者(zhě)仓位模型最能说明这种分歧立场。德意志(zhì)银行称，量化基金继续抢购股票，而自(zì)由裁量投资者的(de)敞口已(yǐ)降至一年区间的底(dǐ)部。

　　看空者将 2023 年股市反(fǎn)弹的很大(dà)一部分归因于那些对价(jià)格不敏感的量化投资者，他们别无(wú)选择，只能在股(gǔ)价上涨(zhǎng)时买入股票(piào)。看空者还警告称，持续数月的股市反弹是不可持续的(de)。由于标普500指数几次突破(pò)4200点的尝试都以失败告终，缺(quē)乏动能可能会限制量(liàng)化基金的需求(qiú)。另(lìng)一方(fāng)面，新一轮的抛售(shòu)芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好可(kě)能(néng)会促使量化基(jī)金改变(biàn)路线(xiàn)，并退出股市。

　　好于预期(qī)的经济数据和企业财报也提振股市。尽管(guǎn)各公司(sī)在本财报季的业绩超出预期(qī)，但目(mù)前来看，这还不足以让美国企业(yè)重回增长轨道。就(jiù)连美联储官(guān)员也预测今(jīn)年晚些时(shí)候会(huì)出现“温和(hé)衰(shuāi)退”。

　　不过(guò)，美国银行的Subramanian表示(shì)，以史为鉴，过早地为经济衰退做准备而采取防御(yù)措施，最终可能会付出高昂的代价(jià)。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最具周期性的行业(yè)往往在(zài)衰(shuāi)退前的(de)6个月内表现(xiàn)优异(yì)。直到真正的经济衰退到来，防御性股票才开(kāi)始大放异彩，尽(jǐn)管它们的(de)领先地位通常会(huì)在(zài)下行周期结束前逆转。

　　美国银行的(de)经济(jì)学家(jiā)预计(jì)，美国经济衰(shuāi)退将(jiāng)从(cóng)第三季度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好