本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式(shì)基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产品成(chéng)功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公(gōng)司(sī)拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基(jī)金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)27日正式(shì)成立(lì)，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估(gū)值(zhí)提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的增强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实(shí)现业(yè)绩和(hé)估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平(píng)均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均(jūn)获(huò)正收益(yì)，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡(dàng)下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市(shì)场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流(liú)动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司连续三(sān)年实现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放(f风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪àng)。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低(dī)估，不(bù)过正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身(shēn)较(jiào)差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司目(mù)前估值已经非常(ch风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪áng)便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企(qǐ)业而(ér)言是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们(men)发(fā)现很多北交所公司今年以来依(yī)然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩(jì)的持(chí)续增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来(lái)北交所出了(le)不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)将纳(nà)入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了(le)筛选的(de)范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给(gěi)是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不够多(duō)，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随(suí)着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一(yī)季度(dù)的(de)公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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