金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期(qī)货多(duō)数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气(qì)跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)：白(bái)银(yín)深跌，贵(guì)金属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗(zōng)商品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜公布的(de)数据(jù)，美国4月生产(chǎn)者价格(gé)指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然(rán)成(chéng)为一种共识，因此(cǐ)本(běn)周在美联储越来越多官员为鹰派站台(tái)的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临(lín)经济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金(jīn)人(rén)数升至2021年(nián)以来(lái)的最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，劳(láo)动力(lì)市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白银因工(gōng)业属性(xìng)偏(piān)强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退(tuì)预(yù)期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期(qī)与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济(jì)衰退预期(qī)角度出发，有色金(jīn)属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐(zhú)步(bù)兑(duì)现；宏观(guān)经济衰退预期将(jiāng)会继续(xù)影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松预期(qī)以(yǐ)及(jí)经济风险依(yī)然利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色(sè)金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金(jīn)属大(dà)幅(fú)回落等因素综(zōng)合(hé)影响下(xià)，白银高位回(huí)落，下方(fāng)仍有(yǒu)一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位(wèi)置(zhì)将会(huì)测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续(夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音xù)关注调整(zhěng)行(xíng)情；夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音后续政策宽松(sōng)转向、经济(jì)下行风险(xiǎn)、银行业(yè)风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金(jīn)持续(xù)等(děng)宏(hóng)观因素下(xià)，黄(huáng)金将(jiāng)会不断(duàn)刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核心(xīn)建议。

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