5月迎(yíng)来开门红，A股成(chéng)交额连续(xù)20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提(tí)升(shēng)最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银(yín)行板(bǎn)块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估(gū)概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块关(guān)注度(dù)提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速下(xià)降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破(pò)，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中(zhōng)度来(lái)看(kàn)，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同时(shí)获得3家以上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现(xiàn)，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的(de)金股中仅宁(níng)德(dé)时代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称窖(jiào)则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走？机(jī)构(gòu)多数持(chí)保守看法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观点(diǎn)，券商们(men)对(duì)五月的大盘(pán)的看(kàn)法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行业是(shì)电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划(huà)、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱(qū)动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了美国股票(piào)投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现(xiàn)了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微(wēi)刺激(包括(kuò)重大(dà)项目的陆(lù)续推出和(hé)开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋(qū)势，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放(fàng)非常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么(me)增(zēng)加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经(jīng)济(jì)收缩压力，增资(zī)本会(huì)带来股票(piào)供给压力，市场尚未走出(chū)这(zhè)种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望(wàng)经济(jì)会出现(xiàn)持续或者大幅改善(shàn);资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出(chū)现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性(xìng)兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍维持(chí)二季(jì)度投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为(wèi)上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)一线(xiàn)白马等(děng)业(yè)绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市(shì)场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一些积(jī)极因素正出现，将给市(shì)场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件性(xìng)亮(liàng)点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极(jí)因(yīn)素出现(xiàn)，建(jiàn)议(yì)备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激(jī)下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域带来的(de)经济下(xià)行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次(cì)，改革和(hé)结(jié)构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全(quán)面放(fàng)松的情况下，房钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称地产风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

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