30年(nián)“不败(bài)”的可(kě)转债(zhài)信仰，突然之(zhī)间(jiān)出(chū)现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价(jià)转债接连(lián)雪(xuě)崩。分(fēn)析认(rèn)为，资(zī)金开(kāi)始担心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今(jīn)天也继续不乐观，自周(zhōu)二(èr)盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落，上证指数今天(tiān)又(yòu)跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数(shù)和多(duō)数(shù)板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板(bǎn)块方面，此(cǐ)前最(zuì)牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅(lǚ)游(yóu)等行业逆(nì)势飘红(hóng)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄底(dǐ)，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市(shì)历(lì)史，在今(jīn)年5月(yuè)一(yī)下被(bèi)打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被(bèi)告知要退市，打破了30年来的可(kě)转债(zhài)没有出现正股和转(zhuǎn)债退市(shì)的历史。接(jiē)着没几天(tiān)，*ST搜(sōu)特锁定面值(zhí)退市(shì)，搜特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债还在(zài)交易。

　　退(tuì)市(shì)危机(jī)之下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而(ér)昨(zuó)日搜(sōu)特转(zhuǎn)债已经暴(bào)跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元(yuán)的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一(yī)字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什(shén)么(me)悬念(niàn)。

　　接连的退市情形，以及可能面临(lín)的违(wéi)约(yuē)。彻底带崩了整个低价转债，过去的双低策(cè)略似乎也不再奏效。思(sī)创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思(sī)创医(yī)惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌(diē)8.19％，而(ér)正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今又涌现大批价(jià)格跌破100元(yuán)的低(dī)价转债(zhài)，而(ér)一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于(yú)100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖(yá)下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在(zài)券商、银(yín)行等金(jīn)融股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳(tiào)水。然(rán)后(hòu)持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一度(dù)翻红后，市场(chǎng)持(chí)续走低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示，近期(qī)市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日(rì)策(cè)略点评表示(shì)，4月新(xīn)增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显(xiǎn)+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度(dù)较预(yù)期(qī)更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显(xiǎn)走(zǒu)弱，单月新(xīn)增创历史新低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私(sī)人部门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映的制造业库(kù)存及(jí)产能周期位置看，弹性或有(yǒu)限。金融数据再次印证复苏成色需(xū)巩固(gù)，或(huò)提升(shēng)政策(cè)加码“恢(huī)复和(hé)扩大(dà)需求(qiú)”的(de)可(kě)能。

　　前海开源(yuán)基(jī)金近日也表示，后续(xù)来看(kàn)市场回落空间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出(chū)口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基数效应外(wài)，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对强劲的(de)需求均支撑了(le)外需(xū)，内需同样在修(xiū)复下市场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会(huì)议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱复(fù)苏下流动性大概(gài)率(lǜ)仍然维(wéi)持宽松，同样(yàng)仍(réng)可(kě)能有增(zēng)量政(zhèng)策出台，对市场(chǎng)均(jūn)是呵护而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会(huì)议后市(shì)场基本已定价美联储本轮加息(xī)已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下行下，后(hòu)续海外流动性难更紧(jǐn)，外资(zī)对国内(nèi)市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部的分化(huà)，热门(mén)板块交(jiāo)易性的波动(dòng)是指(zhǐ)数调整主因，但(dàn)在内需修复、外需(xū)韧性，且国内政策呵护延(yán)续(xù)、外资流出压(yā)力不(bù)大下市场无大风险，震荡修复延(yán)续。

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