美国(guó)债务违约的(de)风险比以(yǐ)往任何(hé)时候都要大(dà)，并(bìng)有可能(néng)将全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护自身的财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新(xīn)调查(chá)揭露(lù)出了业(yè)内人(rén)士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题(tí)上的(de)“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融专业人士表示，如果(guǒ)美国政府未能(néng)履行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许(xǔ)是其(qí)他替(tì)代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美国(guó)债务违约(yuē)情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可(kě)能拖欠(qiàn)支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿(cháng)付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美(měi)国最高(gāo)的AAA信用评级(jí)，美国(guó)长期国债也依(yī)然出(chū)现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们(men)都不(bù)如(rú)美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是(shì)比特(tè)币——被一(yī)些投资者视为(wèi)一种(zhǒng)数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投(tóu)资者在美(měi)国债务违约下的投资(zī)选(xuǎn)择(zé)分(fēn)布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金(jīn)融(róng)界的(de)大佬们已经(jīng)纷纷发(fā)出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解(jiě)决，可能会发(fā)生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面(miàn)临麻烦”，而摩(mó)根(gēn)大通首席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后果可能(néng)是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美(měi)国(guó)所经历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年(nián)期(qī)美国主(zhǔ)权信(xìn)用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了(le)远超之前几(jǐ)次债限危机时的(de)水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违(wéi)约的可能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固(gù)定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会(huì)的两极(jí)分化，风险比以前更高(gāo)。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们(men)有(yǒu)可能无(wú)法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常好(hǎo)——先(xiān)是受(shòu)到中国买(mǎi)家不断增长的需(xū)求的提振，然(rán)后是银行业危机和(hé)美国债务违约引发(fā)的(de)避(bì)险需求(qiú)，目前现货(huò)黄金(jīn)仅略低(dī)于(yú)本月早(zǎo)些时候触(chù)及一本书多重，一本书多重有一斤吗的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如(rú)果债务上限之争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政(zhèng)府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么(me)，专业人士意见不一(yī)。约60％的散(sàn)户投资者预计(jì)，如果发(fā)生违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国(guó)国债收(shōu)益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务(wù)上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率(lǜ)，这(zhè)些短期国(guó)库券被(bèi)认为最有(yǒu)可(kě)能被延(yán)期支付，这加剧了(le)国(guó)库(kù)券收(shōu)益率曲线的扭一本书多重，一本书多重有一斤吗曲。收益(yì)率(lǜ)最(zuì)高的是6月初左(zuǒ)右到期的(de)国库券，因(yīn)为这批票据(jù)最为接近美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和其(qí)他收入措施(shī)中(zhōng)获得一(yī)点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前(qián)，7月底(dǐ)到期(qī)国库券的市场定价也(yě)表明(míng)了一定程度的压力(lì)和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期国(guó)债(zhài)收益率推(tuī)至了当时的创纪(jì)录(lù)低点，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全(quán)球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者(zhě)对标(biāo)普500指数的前景预测(cè)，没(méi)有散户交易员那么(me)悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我们(men)确实看到(dào)短期违(wéi)约，市场反应将给(gěi)国会带来(lái)提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还认(rèn)为，债务上限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作为全(quán)球主要储备货币的地位将面临风险。

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