“一(yī)带一路”对(duì)冲欧美拖累(lèi)无疑是(shì)2023年出口最大的看点。即使考(kǎo)虑(lǜ)去(qù)年的低(dī)基数(shù)，4月的出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方(fāng)面，“一带一路”国家成为(wèi)主(zhǔ)角，欧美发(fā)达经济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家在中(zhōng)国出口的份额约(yuē)为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“手机扩展内存是什么意思一(yī)带一路”出口增(zēng)速保(bǎo)持在6％以(yǐ)上，那么在增(zēng)量上(shàng)就可能(néng)对冲美欧日出口的下滑，使得全年(nián)2023年全(quán)年的(de)出(chū)口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当前观察的中(zhōng)国的出口(kǒu)“不(bù)看(kàn)港口，不看韩(hán)、越”。港口数(shù)据和(hé)韩国(guó)、越南出口通(tōng)胀作为传统观察中国出口增速(sù)的重要指标(biāo)，但随(suí)着中国出口结(jié)构向(xiàng)“一带一(yī)路”国家转移，其(qí)对中国出口的指示作用逐渐下降(jiàng)。一方面，由于多数“一(yī)带一路(lù)”国家(jiā)偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等陆路运输占比(bǐ)和增速快速上(shàng)升，导致港口(kǒu)数据(jù)与实际出口增速持(chí)续(xù)偏离，另一(yī)方面，以往(wǎng)韩(hán)国、越南出口增速(sù)与中国出口基本保(bǎo)持统一趋势(shì)，但由于产品结(jié)构差(chà)异(yì)，2023年以来(lái)两者产生较大(dà)背离。出口结构(gòu)性变化(huà)背景(jǐng)下，传统观(guān)察框架适用性减弱，信(xìn)息的噪音和预期(qī)的波动可能加大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突(tū)破(pò)口仍在(zài)于(yú)“一带(dài)一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口(kǒu)的高增反(fǎn)映(yìng)“一带一路”贸易持续(xù)活(huó)跃，沿路(lù)经(jīng)济带仍是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出口增速(sù)暂(zàn)时回落，不过整(zhěng)体来看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降(jiàng)”的(de)趋势加(jiā)速，日(rì)韩份额(é)保持稳定。

　　产品方面，4月出(chū)口结构(gòu)继续(xù)延续“扬(yáng)长避短”的属性。中国(guó)4月汽车及机(jī)电(diàn)出(chū)口金(jīn)额(é)维持(chí)强势，增速较3月进一步加快(kuài)部分源于去(qù)年低(dī)基数原因，不过对同(tóng)比(bǐ)的拉(lā)动仍明显好于韩(hán)国，半导体出口跌幅则相较(jiào)韩国(guó)更加“温和”。从散点图看，量(liàng)价(jià)齐升的汽车(chē)出(chū)口(kǒu)反映海外车市(shì)较高景气度与(yǔ)产业链(liàn)韧性仍可在一段时间内支撑出(chū)口(kǒu)，而(ér)受全球半导体周期(qī)影响，集成电路(lù)4月出口量与价格(gé)均偏萎(w手机扩展内存是什么意思ēi)缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带一路(lù)”的空(kōng)间有(yǒu)多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧美经济衰退的(de)拖累，而聚光灯之外“一(yī)带一路(lù)”却在稳定外贸上发挥了越来越重要的作用，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存量博(bó)弈。在全球经济和贸易(yì)放缓(huǎn)的背景下，我国出(chū)口的韧(rèn)性可能(néng)主要来自于存量的(de)竞争——我们认为很有可能(néng)是抢(qiǎng)占欧美日韩在这(zhè)些国家的进口份额(é)，2018年至2022年，中国(guó)在一带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们(men)选取“一带一(yī)路”沿线(xiàn)65国(guó)中，中(zhōng)国出口规模最(zuì)大(dà)的10个国家（约占(zhàn)中国对“一带一(yī)路”沿线国(guó)家总出口的70％，以下简称10国(guó)）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标(biāo)2023年10国在(zài)悲观、中性(xìng)、乐观三种情形(xíng)下的进口(kǒu)增速情况，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下跌(diē)份额，假设2023年10国(guó)对美(měi)欧(ōu)日(rì)韩(hán)减少的进口份额中约(yuē)60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带(dài)一路”沿线65国拉动我国出(chū)口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个(gè)百分点并不(bù)少，我国(guó)全年出口增速可能略高于0％。对(duì)欧美日(rì)等(děng)发达经济体出口增(zēng)速预(yù)测，思路为在中国加入(rù)世界(jiè)贸易组(zǔ)织后、历(lì)次全球经济(jì)陷入衰(shuāi)退或(huò)是经(jīng)济增速大幅(fú)下(xià)行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具有参考意义的三年，分别作(zuò)为中性、乐观和(hé)悲观情景作为参考。我们对(duì)于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有可能在下半年陷入(rù)温和衰(shuāi)退(tuì)，我们(men)选择2009（全球金(jīn)融(róng)危机(jī)）、2016（美国紧缩(suō)后的全球经济放缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡沫破(pò)裂，全球经济温和(hé)放(fàng)缓(huǎn)）分别(bié)作为悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根据预测，中性(xìng)假(jiǎ)设(shè)下，2023年欧美日韩拖(tuō)累(lèi)我国出(chū)口增速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国(guó)家（在我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速(sù)预测按照IMF对2023年世界商品贸易数(shù)量增速(sù)预(yù)测(cè)即(jí)1.5％计算，并考虑价(jià)格(gé)因(yīn)素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指(zhǐ)数同(tóng)比预(yù)测(cè)（0.96％），计(jì)算得出(chū)其余国家拉动我国出口增速约0.64个(gè)百分点。因此，中(zhōng)性假(jiǎ)设下2023年我国(guó)出口增速约(yuē)为0.13％（图(tú)11）。

　　测算(suàn)存在低估(gū)的风险，主要(yào)来自于两个方面：数据口径差异(yì)和欧美经济体的“韧性”。数据(jù)方面，各国自中国(guó)进口(kǒu)的数据和中国向各国出口的数据(jù)存在差异（无论是绝(jué)对量还是增速），有(yǒu)时(shí)这(zhè)一差异(yì)还较大(dà)，一(yī)般而言中国出口端的增(zēng)速(sù)会更高，这意味着我们基于“一(yī)带一路(lù)”国家进口(kǒu)数据的测(cè)算(suàn)是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存(cún)在较大(dà)的不确定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者出现，那(nà)么2023年发达经济体对于中国(guó)出口(kǒu)的拖(tuō)累可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟(méng)、俄罗斯及其(qí)他新兴经济体经济增长不及预期，对外需拉动不足(zú)。疫情二(èr)次冲击风险对出口(kǒu)造(zào)成(chéng)拖累。欧美(měi)经济韧(rèn)性超预期，对于中国出口的拖(tuō)累不(bù)足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 手机扩展内存是什么意思