金融(róng)界5月(yuè)22日消息 悄(qiāo)然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活(huó)过(guò)来了，甚至还(hái)在不(bù)断(duàn)挑(tiāo)战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘价(jià)。今年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本(běn)股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有点不(bù)一样的味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当(dāng)然这(zhè)其中(zhōng)也(yě)包(bāo)括在3年前(qián)就“闻到(dào)”金钱(qián)味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸易(yì)公司(sī)每家(jiā)略高(gāo)于(yú)5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在(zài)美(měi)国以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其(qí)他(tā)国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上(shàng)个(gè)月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对(duì)于为(wèi)何在这个时点，不(bù)断增持日(rì)本股票？在(zài)5月初(chū)巴(bā)菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融(róng)资解决(jué)汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣(là)。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主(zhǔ)席苏世民拜(bài)访了(le)日本(běn)首相岸(àn)田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行被外界普(pǔ)遍认为日本(běn)还蕴藏着更多(duō)投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集(jí)团最(zuì)主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投(tóu)资对象展开(kāi)交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本(běn)股市一直都在(zài)苦苦的填坑(kēng)之中(zhōng)，如(rú)今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解(jiě)释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站(zhàn)在事后马后(hòu)炮的角度看(kàn)，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的变(biàn)化也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在(zài)新的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要(yào)的(de)角色，同时日(rì)本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际(jì)上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展的(de)原(yuán)因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于(yú)等(děng)到了被低估(gū)的日(rì)本资(zī)产，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自己的确被(bèi)低估(gū)了。个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做据(jù)日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大商社(shè)的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基(jī)本(běn)面发生的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽(hū)视(shì)的力量。日本监管层(céng)持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价(jià)值的(de)修复(fù)，其中(zhōng)敦(dūn)促企业(yè)对投(tóu)资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回(huí)购(gòu)成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了(le)改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提(tí)升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高盛也(yě)出来高喊日(rì)本(běn)可能正接近十年一(yī)遇的牛市。至(zhì)于日本股市(shì)未(wèi)来将走向(xiàng)何方，一切将由时间给出答案吧。

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