自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方的(de)目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值(zhí)的(de)认可(kě)。经过(guò)前(qián)期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的(de)特征，最(zuì)近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也均在(zài)10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年(nián)以来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续(xù)流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保持(chí)在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一(yī)步(bù)分析(xī)指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未(wèi)来的一致预期净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的(de)估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省(shěng)公布外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造(zào)设(shè)备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过(guò)2个(gè)月的公告(gào)期(qī)后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段(duàn)时(shí)间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探(tàn)之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链环节，具(jù)备(bèi)较强的大(dà)宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库(kù)存(cún)去化。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头营收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到上(shàng)游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠加近两个(gè)季(jì)度量价(jià)持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国(guó)际(jì)局势(shì)以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底(dǐ)、拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二(èr)季度(dù)及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才(cái)能真正地(dì)释放出(chū)来，下(xià)半年硬科(kē)技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基(jī)金经理(lǐ)罗五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方英(yīng)宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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