今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关(guān)注(zhù)，而(ér)公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了(le)基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了(le)多(duō)位明星阅历是什么意思基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇就在(zài)一季(jì)报(bào)表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现最强的(de)主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积(jī)极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推(tuī)动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的另(lìng)外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍(réng)重点(diǎn)布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即将到(dào)来的科(kē)技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年(nián)一(yī)季度(dù)拐点将至。产业(yè)端(duān)一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下(xià)，继(jì)续研(yán)发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的(de)主动权益基金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者(zhě)申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的话题(tí)也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的(de)总规(guī)模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的(de)一(yī)员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域(yù)提提(tí)供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的(de)解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也(yě)是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药业在内(nèi)的(de)四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一(yī)季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯控股也是其(qí)主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng阅历是什么意思)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值，显示出(chū)一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆、中国(guó)香港股票(piào)市值(zhí)占基金(jīn)净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们(men)基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现(xiàn)了(le)较为显著的(de)偏离(lí)。我们(men)将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行。

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