在(zài)锂价(jià)初(chū)现企稳(wěn)态势的(de)微妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出一系(xì)列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年上升(shēng)空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面(miàn)看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在(zài)市(shì)场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路(lù)程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)、中国(guó)业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度(dù)上(shàng)再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了反映了(le)锂价迅(xùn)速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面(miàn)也给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预(yù)计(jì)会(huì)维持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池(chí)厂商的毛利率提升已经(jīng)有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一(yī)季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截(jié)至(zhì)报(bào)告(gào)期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外(wài)购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位下降，也反映了(le)行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货(huò)余(yú)额均在下(xià)降。其(qí)中宁德(dé)时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货(huò)金(jīn)额(é)从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材料均维持(chí)极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目(mù)前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补(bǔ)库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预计会高于动力(lì)电池(chí)，其中国外家(jiā)储市(shì)场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进(jìn)入(rù)交付阶段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩(xuān)高科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能业(yè)务在2再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需(xū)求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年(nián)到了第二(èr)季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来(lái)是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的(de)标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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