在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧(ba)”里(lǐ)，基金(jīn)的大(dà)涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正经(jīng)不？”“还要(yào)有个跌停板才和净值(zhí)一样(yàng)”“这基涨跌(diē)这么大，吓(xià)人”……到(dào)底(dǐ)发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基(jī)金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，对公(gōng)司旗下高(gāo)溢价日(rì)经225ETF提(tí)示风险，目前折溢价率(lǜ)已(yǐ)经大幅回落。与此同时(shí)，科(kē)创(chuàng)50、创业(yè)板(bǎn)指继续受(shòu)到(dào)资金的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买入资金已(yǐ)达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资金“落袋为安(ān)”，但部分机(jī)构看好传媒、顺周期板块(kuài)的长期配置(zhì)价(jià)值。

　　提(tí)示高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两大公募巨(jù)头纷(fēn)纷(fēn)公(gōng)告，两家(jiā)公募(mù)旗下的“野村日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格波动较大(dà)。截至5年22日，两只产品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特(tè)此提(tí)示投(tóu)资者(zhě)关(guān)注二级市场交易价格溢价风(fēng)险，如果盲目投资(zī)，可能(néng)遭受(shòu)重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都超过了16％。截至(zhì)5月23日下午1点开(kāi)盘，两(liǎng)只产品溢价率(lǜ)都回(huí)落到4％以内，投(tóu)资者的追捧热情在(zài)风险提示后有(yǒu)所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看(kàn)，由于两(liǎng)只产品规(guī)模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘偏小(xiǎo)，昨日净(jìng)流入资金都不到2千万(wàn)体量。

　　从全(quán)市场(chǎng)看，目前跟踪日经(jīng)指数的产品共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元(yuán)，今(jīn)年以来资金(jīn)净(jìng)流入2.42亿(yì)元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达到(dào)27％，体(tǐ)现了(le)很好(hǎo)的赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟(gēn)踪(zōng)的指数都是(shì)日(rì)经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整后），从(cóng)该指数表现看，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居(jū)前列(liè)。

　　一位(wèi)股票ETF基金经理告诉记(jì)者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠(dié)加产品流通(tōng)盘不够大，短期(qī)内(nèi)受到资金的净买入，产生了(le)供不应求的情况，就会推高二级市场价(jià)格，让价格(gé)走在指数(shù)涨幅的前面，这个情况就(jiù)会产生基金(jīn)产品(pǐn)的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现(xiàn)的，如果短期出现高溢价(jià)，也就反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序意味着当前的(de)价格(gé)超出了指数的涨幅，未来(lái)会回归(guī)到指(zhǐ)数正常(cháng)走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢价。而(ér)高溢价(jià)回归的过程，就会(huì)产生二级市场价格的下跌，因此，建议投资者不(bù)要(yào)盲目买入高溢价品种，避免下跌(diē)风险。”该基(jī)金经理称。

　　而(ér)从日本(běn)股市(shì)表现看，今年(nián)年(nián)初以来日(rì)本股(gǔ)市(shì)持(chí)续上涨，日(rì)经225指数(shù)超越(yuè)30000点大关(guān)，达到(dào)1990年泡沫经济(jì)破裂以来的最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近期(qī)日本股(gǔ)市上涨受多(duō)重因素驱动：一是随着美联储加息预期下降和日央(yāng)行紧缩预期上升，吸引国际资本回(huí)流日本市场；二是(shì)随着(zhe)疫后经(jīng)济活(huó)动复苏(sū)和去年日元(yuán)持续贬(biǎn)值，东京交易(yì)所上市(shì)公司多表现良(liáng)好；三(sān)是今(jīn)年东(dōng)京交易(yì)所提出(chū)将(jiāng)改(gǎi)革(gé)公司治理监(jiān)督机制。在这一改革下，预计部分低估值企业可能(néng)采(cǎi)取股票(piào)回购等方式提振股价，截(jié)至(zhì)本(běn)周，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣布回购(gòu)；四是近期部分(fēn)利好消息带动市场情绪。包(bāo)括G7峰(fēng)会在(zài)日召开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示(shì)大(dà)举投资(zī)日本股市等，推动市(shì)场对日本股市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金经理(lǐ)提示(shì)短期过快上涨带(dài)来的投资风险，并提(tí)示投(tóu)资者，海外投资可能会涉及相(xiāng)关的汇率(lǜ)风险(xiǎn)，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在(zài)自己能力圈内投资，避(bì)免盲目追(zhuī)高带(dài)来的风险。

　　科创50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继(jì)续(xù)受青睐(lài)

　　创业(yè)板(bǎn)ETF净流入资金(jīn)已达165亿(yì)

　　除(chú)了关(guān)注市场热点ETF外(wài)，再来看下ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日收盘，全(quán)市(shì)场728只(zhǐ)股票ETF总规模(mó)1.39万亿(yì)元，比去年(nián)末规模新增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在(zài)本周(zhōu)震荡市(shì)场中，昨日净申购份额13.23亿份(fèn)，按照区间成交均价测算(suàn)，净流(liú)入(rù)资金(jīn)微增(zēng)3.89亿(yì)元。

　　从资金净(jìng)流(liú)入方向来看，资金净(jìng)流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入都是(shì)3.39亿元，位(wèi)居行(xíng)业(yè)前列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也(yě)都有(yǒu)1亿元以上资金的净流入。

　　行业和(hé)主题产(chǎn)品中(zhōng)，半导体、游戏(xì)、证券ETF等净流入(rù)资金居前，都超过了(le)2亿元(yuán)资金体量。另外，触底反弹(dàn)的医药ETF、高位(wèi)回调的传媒(méi)ETF，也(yě)同样吸(xī)引资金关注(zhù)，净流(liú)入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入(rù)资(zī)金最多的(de)是(shì)易方达创业板ETF，今(jīn)年净流(liú)入资(zī)金165亿元(yuán)，位居行业首位(wèi反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序)。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升的(de)半导(dǎo)体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引(yǐn)力的(de)医疗、恒生互联网(wǎng)等(děng)，也(yě)都受到资(zī)金的追逐，净流入资金都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华(huá)安基金(jīn)指(zhǐ)数(shù)与量化投资部表(biǎo)示，随着前期创业板50指数的回调(diào)，当(dāng)前估值已来到30倍的历史低位区(qū)间，且一季报显示成分股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势(shì)明显，持(chí)续(xù)关注(zhù)板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面，4月底的(de)政治局会议提出“要(yào)夯实(shí)科技自(zì)立自强根基，培(péi)育(yù)壮大新(xīn)动能(néng)。要巩固和(hé)扩大新能源汽车发(fā)展优(yōu)势，加快推进(jìn)充电桩、储能等设(shè)施建设和(hé)配套电网改造。要重(zhòng)视(shì)通用人工智能(néng)发展，营造创新(xīn)生态，重视防(fáng)范风险”，这宣示着国内(nèi)经济发(fā)展(zhǎn)动能要(yào)加快转变，新(xīn)能源及人工智(zhì)能将(jiāng)是经济(jì)转型的两大动能(néng)，汇聚(jù)战略性新兴产业(yè)的创业板持(chí)续受益于政策(cè)红利，该机构建议(yì)关注创(chuàng)业板(bǎn)50指数的投资机会。

　　沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净流出(chū)居前

　　传(chuán)媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资金净流出方(fāng)向看，表现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日基金份额流(liú)失4亿份(fèn)，资金净流出超过11亿元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分(fēn)别(bié)有(yǒu)超过1个(gè)亿(yì)的资金净流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期出现阶段性行(xíng)情(qíng)的板块(kuài)，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期(qī)限，今(jīn)年以来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿体(tǐ)量的资金(jīn)净(jìng)流(liú)出(chū)。上(shàng)证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而(ér)行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF中，今(jīn)年涨(zhǎng)幅超(chāo)40％的传媒ETF净流(liú)出资金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越(yuè)卖，整(zhěng)体资金净(jìng)流出位居(jū)前列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题(tí)行业的资金出现流出，但部分机构仍建议从(cóng)中长期角度，观察(chá)各类板块(kuài)的投资(zī)机会(huì)和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金(jīn)表示，预计复(fù)苏仍是中国经济中长期的趋势，但市场(chǎng)展现(xiàn)出更多结构性(xìng)机会，当前(qián)市(shì)场对题材(cái)的追捧(pěng)热度仍持续偏高(gāo)。“传媒板块近(jìn)期跌幅居(jū)前，主(zhǔ)因前期(qī)涨(zhǎng)幅较大，炒(chǎo)作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注资金(jīn)合力(lì)最强(qiáng)的人工智能与央企相(xiāng)关品种，中期在市(shì)场炒(chǎo)作(zuò)热度回落、且(qiě)经济复(fù)苏(sū)趋势确立后(hòu)关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是(shì)大众消费等领域；而长期来(lái)看，可以积极(jí)关注数(shù)字化(huà)对生产力的提升，重(zhòng)点(diǎn)关注计算机、互(hù)联网(wǎng)和传(chuán)媒等行业。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序