华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日(rì)跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自(zì)新(xīn)投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者(zhě)那里获得的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新(xīn)资(zī)金愿意冒(mào)着(zhe)成(chéng)为最后一(yī)批(pī)'持(chí)有资(zī)金(jīn)的风险的情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资(zī)产价值被(bèi)夸大了至少(shǎo)22大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均(jūn)低(dī)于各自的资产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发放(fàng)股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个月后，该部门(mén)的一家重要(yào)子公(gōng)司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责(zé)唯(wéi)一(yī)一(yī)家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业(yè)的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的(de)情况(kuàng)下，伊(yī)坎(kǎn)的股息(xī)也将永久支付，同时(shí)还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义(yì)是最好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我(wǒ)们(men)的维权原则付(fù)诸于(yú)我们(men)的多数控股公司(sī)以及我(wǒ)们投资(zī)部门持有的(de)少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事(shì)会中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通过对冲头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有人和员工的(de)承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空(kōng)印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富(fù)”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛，引(yǐn)发(fā)了外(wài)资纷纷从印度股市(shì)撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括(kuò)披露企(qǐ)业的(de)会(huì)计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来(lái)自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习(xí)商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加入了以色(sè)列的(de)救护车急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年(nián)在(zài)新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除(chú)了(le)此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的(de)做空报(bào)告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美元(yuán)的(de)“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和(hé)证券监管机构随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的收(shōu)购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)做(zuò)空(kōng)推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布(bù)转为做空推特，推(tuī)特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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