美国(guó)债务违约(yuē)的风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有可能将全球市场(chǎng)推(tuī)入(rù)一个(gè)全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者应如何保护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此，一(yī)份业(yè)内机构的最新(xīn)调查揭露出了业(yè)内(nèi)人士眼(yǎn)下(xià)的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求(qiú)避风港(gǎng)的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超(chāo)过一(yī)半的(de)金(jīn)融专业人(rén)士表示，如果(guǒ)美国政府未能(néng)履行(xíng)其(qí)义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查(chá)，在美国债务违(wéi)约情况下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的(de)资产仍然是美(měi)国国债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的是(shì)，即使是那(nà)些(xiē)相对悲观的分(fēn)析师也(yě)认(rèn)为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上(shàng)一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的(de)AAA信(xìn)用评(píng)级(tan1等于多少，tan1等于多少兀jí)，美国长期国债(zhài)也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货币也有一(yī)些(xiē)拥趸，但(dàn)它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者和散户投资者在美国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在大限前得(dé)不到(dào)解(jiě)决，可(kě)能会发(fā)生什(shén)么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的债务(wù)上限危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时的(de)水平，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实际违约的可能性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会(huì)的两极(jí)分化，风(fēng)险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入(rù)黄(huáng)金进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到(dào)中国买(mǎi)家不断(duàn)增长(zhǎng)的需求的(de)提振，然后是银行业危机和美(měi)国债务违约引发的避险需求，目前现货(huò)黄金(jīn)仅略低(dī)于本月早些时候触及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者(zhě)都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关(guān)头，但(dàn)美国政府最(zuì)终侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期美(měi)国国债将上(shàng)涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的(de)跌(diē)落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散(sàn)户(hù)投资者(zhě)预计，如果发生违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低63个(gè)基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非常(cháng)短的国库券收益率，这些(xiē)短(duǎn)期国库券(quàn)被认为(wèi)最有可能(néng)被延(yán)期支付，这加剧了国库(kù)券收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月(yuè)初(chū)左右到期的(de)国库券，因为这批票(piào)据最为(wèi)接近美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的最早在(zài)6月1日(rì)触发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从(cóng)预期(qī)的(de)纳(nà)税和其他收入措施中获得一(yī)点(diǎn)的喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的市场定价也表明了一定(dìng)程度的压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美(měi)国(guó)长期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上(shàng)涨，数(shù)万亿(yì)美元的全(quán)球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对(duì)标普500指数的(de)前景(jǐng)预(yù)测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确(què)实看(kàn)到短期违约，市(shì)场反应将给国会带来提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经对美tan1等于多少，tan1等于多少兀元造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府违约，美元(yuán)作为全球主(zhǔ)要储(chǔ)tan1等于多少，tan1等于多少兀备货币(bì)的地位将面临风险。

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