踩上AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑(yí)成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股价和市值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年(nián)财(cái)报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时(shí)发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出(chū)，股吧(ba)等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司(sī)下(xià)周一股价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万(wàn)，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年(nián)共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年(nián)从纳(nà)斯(sī)达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的(de)表现则(zé)更(gèng)差(chà)，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益(yì)撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大股东却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在训(xùn)练偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗AI大模型上有天(tiān)然优(yōu)势，公司(sī)及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道(dào)表达对大(dà)模型的看(kàn)好，传递公司(sī)的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达(dá)到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一(yī)季(jì)报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资(zī)者(zhě)表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者注意(yì)到(dào)，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公(gōng)司有(yǒu)股(gǔ)东(dōng)户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变，但到了(le)今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代(dài)表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北(běi)京(jīng)中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现金额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势(shì)力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收(shōu)入133亿(yì)元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零(líng)此前公(gōng)告披露的(de)数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三(sān)六零全资子公(gōng)司三六(liù)零私募(mù)基金(jīn)拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资(zī)权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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