为(wèi)了让自(zì)己的(de)限售股(gǔ)解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了(le)一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时(shí)为新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信息(xī)，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和他(tā)的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的(de)上海(hǎi)海(hǎi)得泽(zé)广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即开始利用控制的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还(hái)找了两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此(做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各(gè)自(zì)操(cāo)盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的(de)行为(wèi)。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等(děng)同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中一方(fāng)存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或(huò)认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其(qí)代理人的主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理财(cái)。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价(jià)的(de)意(yì)图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观上为后(hòu)续的合谋操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作(zuò)用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上(shàng)，在认定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方(fāng)视为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(du做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪ì)蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德(dé)平(píng)信(xìn)息披(pī)露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽(zé)广(guǎng)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还(hái)借(jiè)款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法律(lǜ)依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司(sī)上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反(fǎn)2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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