财联社5月(yuè)17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在对(duì)外输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不(bù)再对外(wài)提(tí)明确主线，今(jīn)年接下来的市场大概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者(zhě)表示，随着(zhe)4月底上(shàng)市公司年(nián)报(bào)一季报的披露，炒作没有(yǒu)业绩的(de)AI风险变高(gāo)，而市场对(duì)有业绩支撑(chēng)的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)额(é)较前期明显萎缩，资金观望的(de)情(qíng)绪(xù)有所加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束(shù)此前连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打击了市(shì)场的信心。AI概念(niàn)股持(chí)续(xù)低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑(jiàn)桥科技、出版传(chuán)媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为人恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因(rén)工智能(néng)受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智能(néng)行情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线(xiàn)中特估方(fāng)面(miàn)，中字头个股震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市场昙花一(yī)现，产业(yè)链上没(méi)有形成全(quán)面的(de)行(xíng)情反弹。

　　在(zài)存量资金的(de)搏杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特(tè)估和新能源形成(chéng)了“三(sān)国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资(zī)金(jīn)的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新(xīn)能源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了(le)，很想知道(dào)芯片(piàn)能不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示，近(jìn)期引(yǐn)领市场的(de)两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出现(xiàn)调(diào)整，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加(jiā)息节奏(zòu)逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政策及货(huò)币政策的(de)推出(chū)，且(qiě)国内经(jīng)济温和复苏背景下，权(quán)益市场整(zhěng)体行(xíng)情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步(bù)指出，目(mù)前市场风格阶段(duàn)性可能将更(gèng)加(jiā)趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新(xīn)能源(yuán)、医药及中特估等板块均有(yǒu)阶(jiē)段性的相对收益(yì)；而长期来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业(yè)中的(de)核心资产仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点(diǎn)在医药(yào)的反(fǎn)弹(dàn)，三博脑科(kē)、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史(shǐ)新高(gāo)，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不(bù)知挂(guà)脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业板指外累(lèi)计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等板块首先迎来了基(jī)本面预(yù)期(qī)修复的改善，而通信、计(jì)算机(jī)、传媒(méi)等板(bǎn)块也(yě)在(zài)人工(gōng)智能等产(chǎn)业趋(qū)势变化的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低估值高股息为代表的(de)“中特估”品(pǐn)种(zhǒng)也走出了连(lián)续上涨行情(qíng)。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动以来(lái)，成为(wèi)市场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达(dá)到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF等(děng)相关基金年(nián)内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度(dù)升至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距离(lí)年内高点已(yǐ)经(jīng)下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日，热门个股批量跳(tiào)水让追高(gāo)的投资(zī)者体验(yàn)非常差，市场浮躁自(zì)然(rán)赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资(zī)者表(biǎo)示，别人(rén)做(zuò)量化(huà)学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被强者打(dǎ)得头破(pò)血流(liú)，也不愿与弱(ruò)者共(gòng)舞(wǔ)。这是(shì)整个龙头(tóu)战法体(tǐ)系(xì)里面的核心，就是拥抱(bào)强(qiáng)势(shì)股，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月15日(rì)，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有(yǒu)华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌(diē)幅也超(chāo)过(guò)9％，全市场(chǎng)单(dān)周(zhōu)跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集(jí)中(zhōng)在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关主题(tí)上(shàng)。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似(shì)乎“一日游(yóu)”，在5月(yuè)16日，新能源板块(kuài)没有能延续周(zhōu)一的强势。从多家(jiā)公(gōng)募(mù)基金(jīn)观点(diǎn)反馈来看，不论是从基本面(miàn)、还(hái)是估值，新能(néng)源的(de)暗黑时刻已经过去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个(gè)月的(de)调(diào)整(zhěng)周期，板块龙头公(gōng)司去年下跌超过40％，调(diào)整幅(fú)度与时间都已(yǐ)经(jīng)十分(fēn)充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹的基(jī)础已经具(jù)备，但是面对中特估的(de)政策红利(lì)与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能源距离真正(zhèng)的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金(jīn)表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一周基(jī)金回(huí)报率来看，排名靠前(qián)的均(jūn)为重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银(yín)先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基(jī)金来(lái)看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场(chǎng)处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一(yī)份某公募(mù)基金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还没有主(zhǔ)线(xiàn)出现，当(dāng)前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩(jì)处于(yú)相对真空期，市场很难(nán)有(yǒu)好的表现。当下(xià)A股同(tóng)样如(rú)此。创金合信(xìn)首席经济(jì)学(xué)家魏(wèi)凤春(chūn)表示(shì)，对(duì)市场的整体观点是大(dà)概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可(kě)能更均(jūn)衡、但也更脆(cuì)弱，当前可(kě)能(néng)是(shì)一个布局的好阶段，而未必会是收获的(de)阶段(duàn)，投资者需要(yào)多一点耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对一季(jì)报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显的(de)亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资(zī)者，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估全(quán)年的投资机会，但(dàn)是短期游戏传(chuán)媒(méi)和中(zhōng)特估与(yǔ)其他板块分化较为极致(zhì)，也(yě)是不争的事实(shí)，提醒投资者这两(liǎng)个板(bǎn)块短期(qī)可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包(bāo)括趋势(shì)、结构与节(jié)奏，反(fǎn)弹带来的是(shì)节奏的变化，不(bù)是趋势(shì)和结构(gòu)的变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基(jī)金表示，16日发布的4月经济(jì)指标显示，4月份(fèn)国内服(fú)务业和消(xiāo)费恢复相(xiāng)对较快，我国经济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但修(xiū)复的(de)基础仍需继续(xù)巩(gǒng)固。货币政策依(yī)然延续(xù)前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流(liú)动性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前(qián)市场(chǎng)对央行(xíng)后续采取降息操作仍(réng)有一(yī)定的(de)预期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或(huò)可适(shì)当关注受益“一带一(yī)路”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不(bù)过亦有市场人士表示不必过分悲观(guān)，随着(zhe)股指交割日临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必(bì)放大(dà)恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经济复(fù)苏的(de)大趋势(shì)下，纠结于几十个点的起伏可能会误判(pàn)方(fāng)向。边(biān)走(zǒu)边(biān)看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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