财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的(de)名(míng)义，要求公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司包括中(zhōng)国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人(225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的(de)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方(fāng)案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人士对财联(lián)社(shè)记(jì)者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定(dìng)利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和(hé)基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资产配置225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调(diào)整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对(duì)利(lì)率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要(yào)通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式(shì)来(lái)避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调(diào)演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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