衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济(jì)分析局公(gōng)布数据(jù)显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预(yù)期(qī)1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进(jìn)口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年(nián)第四(sì)季度放缓的(de)主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是私人(rén)库存(cún)投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费(fè火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗i)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续第(dì)八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大的(de)拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度(dù)关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化季环(huán)比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗(de)美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法(fǎ)。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救(jiù)援中心发(fā)送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全(quán)球定(dìng)位发送系(xì)统被关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下(xià)，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回(huí)应未(wèi)泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答(dá)了(le)从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言(yán)人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了(le)一次谈(tán)话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事(shì)件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶(è)作(zuò)剧(jù)的(de)电话(huà)接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是(shì)基于(yú)美联储作(zuò)为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论(lùn)通常受到投(tóu)资者(zhě)和商界(jiè)人士的密切关(guān)注(zhù)，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下(xià)会(huì)面(miàn)时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可(kě)能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德(dé)国(guó)前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有在对话中直接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅(fú)回(huí)落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示(shì)，一方面是(shì)由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国(guó)银行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价(jià)再度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的(de)财报(bào)和(hé)股价(jià)表现或(huò)显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一(yī)段时(shí)间内(nèi)仍(réng)将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高度关注(zhù)美联(lián)储利(lì)率(lǜ)政策的(de)变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市场(chǎng)的(de)主要(yào)因素(sù)，这(zhè)是(shì)投资者(zhě)需要注意(yì)的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市(shì)场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将维持(chí)加(jiā)息政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚洲地区的(de)油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越(yuè)来越(yuè)难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对(duì)供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动(dòng)的情况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙(zhì)的(de)复杂(zá)局面下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回(huí)落，中长期(qī)来看油价或(huò)继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到(dào)油价(jià)影(yǐng)响，自身(shēn)基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发(fā)电需求的(de)增(zēng)长(zhǎng)以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢(huī)复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的(de)收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时(shí)低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面的支撑下(xià)，预(yù)计(jì)后(hòu)市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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