近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始(shǐ)行动。透(tòu)露什么(me)信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为中国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国(guó)丁二醇和丙二醇是不是酒精新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解(jiě)释(shì)为何基金在4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德时(shí)代。不过(guò)，记(jì)者梳(shū)理发现，施(shī)罗(luó)德(dé)对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在(zài)这方(fāng)面(miàn)为投资者提(tí)供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值(zhí)链的(de)供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国(guó)对(duì)成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不知道的(de)是(shì)，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电(diàn)动(dòng)车(chē)基础(chǔ)设施最完(wán)善的(de)国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗(luó)德(dé)官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链中，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自(zì)的领域中建立主导地(dì)位，以某智能(néng)组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控(kòng)的(de)关键组(zǔ)件的(de)生产商。该(gāi)公司在(zài)空调(diào)阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业(yè)拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽(qì)车在全球范(fàn)围内继续占丁二醇和丙二醇是不是酒精据市(shì)场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)联(lián)投资(zī)旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在(zài)3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车市场共(gòng)计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实(shí)现装车(chē)配(pèi)套(tào)，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或(huò)许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流(liú)入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的位置是令人羡慕(mù)的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和不含钴等特(tè)征而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十(shí)问(wèn)”来(lái)考察(chá)宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可(kě)能(néng)是错的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行、万(wàn)华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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