美东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪(jì)要显示，美联储官员在本月的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但在是(shì)否有必要进一(yī)步加息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目(mù)前的预期一致，那(nà)么在这次会议之(zhī)后可能没有必(bì)要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步(bù)收紧(jǐn)货币政(zhèng)策(cè)的必要性(xìng)。

　　其他(tā)部分(fēn)与(yǔ)会者认为“在(zài)未来的会议上(shàng)可(kě)能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一(yī)致认为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目(mù)前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高了。与会(huì)者大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别指出(chū)，物(wù)价压(yā)力可(kě)能比(bǐ)预期(qī)更持久，因为消费者(zhě)支(zhī)出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银(yín)行压(yā)力对经济活动(dòng)的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员(yuán)们指出，信(xìn)贷条件(jiàn)进一步收(shōu)紧可能(néng)会(huì)减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市(shì)场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人(rén)暗示(shì)，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息的影响(xiǎng)和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第(dì)十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累(lèi)计500个基点，为上世纪(jì)80年代(dài)以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性(xìng)和近期银行业的(de)压(yā)力(lì)，官员们透露未来的(de)决策(cè)将转(zhuǎn)向更加依赖(lài)数据的方(fāng)式(shì)。但麻烦(fán)在(zài)于(yú)，变数太(tài)多(duō)了，无数(shù)变量(liàng)将决定(dìng)加息(xī)周(zhōu)期是否会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对未来收紧政(zhèng)策(cè)的程度表(biǎo)示不确定，在(zài)这次利率(lǜ)决议之(zhī)后，美联储官员(yuán)最关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要(yào)的(de)，接下来该央行大概率(lǜ)不(bù)会给出一个明(míng)晰(xī)的(de)利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至(zhì)关重要的是不(bù)要传达(dá)降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进(jìn)一步提高利(lì)率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继(jì)续调高利(lì)率(lǜ)或是维持利率不变都是(shì)有可能的(de)。“即使6月维持利率不(bù)变，美联(lián)储(chǔ)仍有可能需要在今年(nián)晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据(jù)表(biǎo)明通胀(zhàng)正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美(měi)联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的(de)加息将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的(de)最后(hòu)一次，美联(lián)储(chǔ)极有可能在年底前(qián)降息(xī)25个基(jī)点。这种预(yù)期是基于这样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是(shì)否(fǒu)进一步加息问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及官(guān)员们采取的(de)是依(yī)赖数据的做(zuò)法(fǎ)——这并不意味着他(tā)们不会再次(cì)加息，但这肯定(dìng)会支持这样的观(guān)点，即他们现在(zài)对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危机(jī)

　　对(duì)于(yú)严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用他(tā)们的工具，以(yǐ)确保金融体系有足够的流动性(xìng)来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美(měi)联储重申了这一观(guān)点，不过，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区(qū)性银行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌(diē)，但(dàn)对(duì)绝大多(duō)数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别能力(lì)下降的预(yù)期(qī)，而不是对偿付能力的担忧。市(shì)场参与者仍对(duì)银行(xíng)业压力再次加(jiā)剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最(zuì)突出的主题是(shì)，围绕地区(qū)性银行业危机带(dài)来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球高(gāo)度关注的(de)债务上(shàng)限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与会(huì)者(zhě)提(tí)到，必(bì)须及时(shí)提高债务上限，以避免金(jīn)融体系和整(zhěng)体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了(le)美国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当局继续解决与市(shì)场韧性相关(guān)问题的重要(yào)性(xìng)。一(yī)些(xiē)与会(huì)者(zhě)强(qiáng)调，美(měi)联储应随时准备(bèi)使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管(guǎn)和监(jiān)督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继(jì)续举行(xíng)债务(wù)上限(xiàn)谈判。共和党谈(tán)判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没(méi)有取得(dé)任何(hé)进展。美(měi)国财政部长耶(yé)伦重申(shēn)她的(de)部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联(lián)邦政府是(shì)否会在未来几周内(nèi)耗尽资金(jīn)的不(bù)确定性而言，美联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这样(yàng)的(de)背景下美(měi)联(lián)储会(huì)倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此该(gāi)行现在可能松了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美(měi)国(guó)违约(yuē)的“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股(gǔ)市(shì)场周三仍处于持(chí)续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事(shì)进行讨论(lùn)。在被问及(jí)是否有可能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议(yì)其实可以非(fēi)常快(kuài)，但民主党需要意(yì)识到(dào)他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的(de)账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三盘(pán)后的英(yīng)伟(wěi)达突(tū)然(rán)爆(bào)发(fā)，令(lìng)市场重新(xīn)看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第(dì)一财季总共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿(yì)美元(yuán)，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计(jì)算(suàn)平台(tái)和(hé)大(dà)型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据中心业务实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发(fā)全(quán)球资(zī)本市(shì)场的连(lián)锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依(yī)然(rán)只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克(kè)中(zhōng)国金龙指数跌(diē)2.17％。个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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