投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大(dà)型(xíng)行(xíng)业，并将为社(shè)会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念(niàn)的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计(jì)算阿富汗是不是亡国了、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局(jú)英(yīng)伟达(dá)或相关概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股一(yī)共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务(wù)上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规(guī)模最高的(de)是(shì)广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度末(mò)规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今(j阿富汗是不是亡国了īn)年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科(kē)技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)等美股科(kē)技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大(dà)赢家，该公司今年一(yī)季度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的(de)营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的(de)投资者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革命最新的(de)突(tū)破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成为(wèi)未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起(qǐ)来(lái)很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已(yǐ)经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的(de)产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)信(xìn)息(xī)就是最(zuì)好的(de)例证。而(ér)从(cóng)未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。在具体投(tóu)资的(de)时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够(gòu)反映在未来的(de)业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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