全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季(jì)度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末(mò)晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投(tóu)资(zī)组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行了减持，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列(liè)第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的(de)标的(de)相对较(jiào)多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还(hái)减持了其特别(bié)看(kàn)好(hǎo)的(de)黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去(qù)年(nián)年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的(de)长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产(chǎn)能力，导致柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其他(tā)西(xī)方经济体处于(yú)看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)产(chǎn)出柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实际收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可(kě)能(néng)在周期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处(chù)于周期的不同位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经(jīng)济体都推出了(le)大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发(fā)了通胀问题(tí)。为了(le)应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到(dào)18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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