踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的(de)基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最(zuì)差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧(ba)等(děng)平台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的(de)股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光(guāng)了(le)其重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资(zī)产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个(gè)出(chū)现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联(lián)网广告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务收(shōu)入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表(biǎo)现(xiàn)则更(gèng)差，除(chú)了(le)2019年靠(kào)着(zhe)非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接(jiē)下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营(yíng)业(yè)收(shōu)入下降及(jí)对联营企业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合(hé)、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递(dì)公(gōng)司(sī)的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三六(liù)零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调(diào)，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随(suí)着今(jīn)年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三六零(líng)的投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万(wàn)户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单显示，一季(jì)度“北(běi)京中关村资本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力壹号(hào)投(tóu)资(zī)基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业(yè)、造车(chē)新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此(cǐ)前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零(líng)全资子公司三六零私募(mù)基金拟将(jiāng)其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让给两家有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额(é)为10亿元(yuán)。据(jù)此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股权的账面值(zhí)出现较大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司的(de)投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确(què)认的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车带来的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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