看(kàn)看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公(gōng)布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反(fǎn)升(shēng)，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压力的通胀担(dān)忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收益率(lǜ)一度(dù)较日(rì)内(nèi)低位回(huí)升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再(zài)表态支持继(jì)续加(jiā)息(xī)后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第(dì)二周因(yīn)周五回落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中(zhōng)国(guó)公(gōng)布3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增长前景的(de)担(dān)忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的(de)伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但(dàn)经济(jì)前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧压顶，未(wèi)能(néng)延(yán)续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到美(měi)国能源部公布上周库存(cún)不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银(yín)行加息(xī)300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该行也同(tóng)样加(jiā)息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调(diào)至(zhì)78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行(xíng)也(yě)已经经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在(zài)周四(sì)的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是(shì)由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将(jiāng)继续监(jiān)测(cè)物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变化(huà)，以(yǐ)对(duì)利率(lǜ)政策做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿(ā)根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同比价格变化(huà)最(zuì)大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和交通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿(ā)根廷总统府发(fā)言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场预期调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预(yù)测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄(é)亥俄河(hé)上(shàng)游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地(dì)区(qū)的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场20日晚上(shàng)因天(tiān)气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地(dì)区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援引美(měi)联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的(de)美(měi)国总统竞选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电(diàn)视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自(zì)己的广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批(pī)追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回(huí)原油需(xū)求逻(luó)辑，美国(guó)经济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度(dù)加息。另(lìng)一(yī)方面，国内经(jīng)济处(chù)于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期(qī)多(duō)，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观消费略增(zēng)至181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨，食(shí)用(yòng)和化(huà)工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1313寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米5万千升），生柴端(duān)的需求驱动(dòng)暂时(shí)略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进(jìn)口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国(guó)内持(chí)续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘(pán)压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差(chà)跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈(lǘ)油订(dìng)单(dān)。因(yīn)此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期(qī)货日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的(de)MPOB数据的超预(yù)期去库继(jì)续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2月印(yìn)尼(ní)产量位(wèi)于历史同(tóng)期(qī)最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力(lì)的(de)抑制(zhì)，远端的产区产(chǎn)量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高(gāo)至(zhì)200美(měi)元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集(jí)中(zhōng)出(chū)口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费以3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米及印度消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存(cún)较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月(yuè)进口利(lì)润倒(dào)挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进口利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去库不及预期，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气(qì)一(yī)般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去(qù)库存加快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港较(jiào)少，上周港口库存(cún)继续(xù)小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继(jì)续(xù)去库。后续需(xū)继续(xù)关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一(yī)级(jí)大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价差由负转正后(hòu)，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师傅(fù)博表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的(de)驱动(dòng)。随着(zhe)菜(cài)油现货(huò)价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基(jī)本(běn)面(miàn)并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家(jiā)生(shēng)物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下可能(néng)再度对(duì)价格产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油(yóu)从2月中旬到现在(zài)已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到(dào)港，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机(jī)，预计(jì)后续库存(cún)将开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港(gǎng)口库存(cún)上周继续大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将会(huì)继(jì)续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月维持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计会维持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量预(yù)计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油种(zhǒng)的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的影响，现货价(jià)格维(wéi)持(chí)弱势，进口端(duān)带动国内盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格局(jú)较为明确(què)，后期国(guó)内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和(hé)菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游(yóu)成本端的变化因素的(de)影响；另一方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的(de)累(lèi)库情(qíng)况和国内豆油的(de)价格(gé)，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致(zhì)豆油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压榨量(liàng)明(míng)显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆(dòu)到港(gǎng)量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预(yù)计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过关(guān)，部分工厂预计逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍(réng)处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下周将会(huì)继续累库。现货(huò)市(shì)场乏(fá)善可(kě)陈(chén)，预计本周全国大(dà)豆压榨(zhà)量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的(de)需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华(huá)北地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的(de)消费(fèi)替(tì)代(dài)增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需(xū)求(qiú)也会因为豆油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸易(yì)商采(cǎi)购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会(huì)逐步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注(zhù)南国(guó)内大豆到港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情况。新一季(jì)美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下(xià)行的预期(qī)，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜(cài)油前期(qī)已经对自身(shēn)的供应压力(lì)进(jìn)行了一波交易，目前(qián)走势(shì)跟随(suí)豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际(jì)变化和需求预(yù)期都预示豆(dòu)油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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