近日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家基金公司(sī)旗(qí)下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募(mù)集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目(mù)前，作为(wèi)时下热门主线的(de)中特估行(xíng)情(qíng)持续发酵(jiào)，市场也预(yù)期(qī)此次央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资金(jīn)面助推不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以(yǐ)来行情(qíng)，中特(tè)估(gū)行情带动央国企上市公(gōng)司价值重估(gū)，同时，其也(yě)催化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业(不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思yè)个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均(jūn)涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企(qǐ)业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申(shēn)万一级）来(lái)看，年内涨幅居前的(de)国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用(yòng)电器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板块个股则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细(xì)分板块（申(shēn)万二级(jí)）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块，而(ér)旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块(kuài)统计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期也(yě)有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新华文(wén)轩、中(zhōng)铝国(guó)际(jì)等多股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北向(xiàng)资(zī)金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此(cǐ)前连续(xù)6日(rì)加仓而减持，不(bù)过，具体个(gè不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思)股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国(guó)中铁(tiě)、中国(guó)石(shí)化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本(běn)周累(lèi)计(jì)加仓均(jūn)在3亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上体现(xiàn)出较高的(de)赚钱效应。长期在国(guó)企改革的深度(dù)价值(zhí)挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方(fāng)向来看，未来的投(tóu)资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专(zhuān)业化整合(hé)，以及存在优质(zhì)资(zī)产注(zhù)入上市平台或(huò)重(zhòng)组预期的板(bǎn)块和标的(de)，如军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业景气、周期上行等(děng)原因(yīn)，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此(cǐ)前估值明显偏低，但(dàn)是受(shòu)益(yì)业务预期(qī)与估值逻(luó)辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共(gòng)事业领(lǐng)域与三(sān)大通信运营(yíng)商(shāng)等。重(zhòng)点关注行业(yè)：船(chuán)舶(bó)、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共(gòng)事(shì)业、交运(yùn)和通信。

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