自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板(bǎn)投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着科(kē)创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也(yě)超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以(yǐ)自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进(jìn)一(yī)步分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作(自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别zuò)为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(k自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别ē)创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比(bǐ)以及(jí)对未(wèi)来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看(kàn)好(hǎo)科(kē)创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司(sī)的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的(de)管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月(yuè)的(de)公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时(shí)间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于其(qí)他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则(zé)会(huì)通(tōng)过降价进行库存(cún)去(qù)化(huà)。供给与(yǔ)需求的(de)错(cuò)配使得(dé)存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的(de)爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计(jì)半导体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄(xù)能才能(néng)真正(zhèng)地(dì)释放(fàng)出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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