近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三(sān)只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大(dà)中华和施(shī)罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对中国(guó)新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供(gōng)应链；二(èr)是(shì)技术自主可控(kòng)；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方面(miàn)为投资(zī)者提供了重要的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很多人不知道(dào)的(de)是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施(shī)最完(wán)善(shàn)的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多(duō)公(gōng)司(sī)正在在各(gè)自的领(lǐng)域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电(diàn)机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球范围(wéi)内继续(xù)占据市(shì)场(chǎng)份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日(rì)发(fā)布的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电池企业(yè)实现装车配套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电(di镇关西是谁，镇关西是谁打死的àn)池企业动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业(yè)创新联(lián)盟(méng)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的其它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时(shí)代所(suǒ)处的位置(zhì)是(shì)令(lìng)人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的市(shì)场份(fèn)额是(shì)领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德(dé)时代(dài)若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素(sù)都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集(jí)团(tuá镇关西是谁，镇关西是谁打死的n)、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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