近期市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，台(tái)积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释(shì)为(wèi)何(hé)基(jī)金(jīn)在4月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力(lì)电池(chí)企业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池(chí)企业动力(lì)电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较多(duō)的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多(duō)的(de)个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的(de)位置是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的(de)市场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来新(xīn)的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能(néng)保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的(de)关(guān)系若不能(néng)维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有(yǒu)的(de)前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美(měi)的集(jí)团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万(wàn)华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的(de)为(wèi)泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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