看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要(yào)消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布(bù)的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服(fú)务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期(qī)强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其(qí)中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放(fàng)价格压力再度升温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进价(jià)格创(chuàng)去年(nián)11月以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格(gé)创去年9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价(jià)格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧，数据公(gōng)布(bù)后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘(pán)中集体下(xià)跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一度较日(rì)内低位(wèi)回(huí)升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年(nián)来低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最(zuì)近一(yī)再表态支(zhī)持继(jì)续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理(lǐ)关口，连续(xù)第二周因(yīn)周五回落而(ér)全(quán)周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下(xià)挫(cuò)，在(zài)中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位后(hòu)，市(shì)场开始担心中国的进口铜需(xū)求，加之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽(suī)然(rán)继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原(yuán)油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济(jì)前(qián)景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大(dà)，其受(shòu)到(dào)美国能源(yuán)部公布上周(zhōu)库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此(cǐ)前市(shì)场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央行也(yě)已经(jīng)经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行在(zài)周四的(de)声明(míng)中表示，此次加息主要是由于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外(wài)汇市(shì)场和(hé)货币(bì)总(zǒng)量变化，以对利率政策做(zuò)出进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率为7.7预期收益率计算公式 预期收益率是什么％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报(bào)告(gào)，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价格(gé)波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报(bào)告(gào)发布(bù)当天，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原因(yīn)包括(kuò)国际大(dà)宗(zōng)商品价(jià)格受俄(é)乌冲突影响上涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另(lìng)一项市场预期调查(chá)报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为这一(yī)数(shù)字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区(qū)到(dào)密西(xī)西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄河(hé)上游到(dào)五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区(qū)的洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州(zhōu)州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地(dì)区进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总(zǒng)统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己的广播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻(luó)辑，美国经济数据(jù)较差，市(shì)场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国(guó)内经济(jì)处于(yú)弱复苏状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份(fèn)国(guó)际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出(chū)口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最(zuì)终数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物(wù)柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均(jūn)产量(liàng)低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的(de)需(xū)求驱(qū)动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)同样(yàng)偏低(dī)，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬(xún)印尼部(bù)分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果价格(gé)下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入(rù)负值，印度还有毛(máo)豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的免税额(é)度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也(yě)取(qǔ)消(xiāo)了棕(zō预期收益率计算公式 预期收益率是什么ng)榈油(yóu)订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存(cún)支(zhī)撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可(kě)能性较(jiào)大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银(yín)河期货(huò)油脂(zhī)油料分析师(shī)陈界正告诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支(zhī)撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于(yú)历史同期最(zuì)高位，且未来产区产(chǎn)量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区(qū)产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累(lèi)库(kù)。且(qiě)豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆(dòu)的集(jí)中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈(yù)发充足，国内(nèi)消费以及印度消费(fèi)暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈油远端(duān)继(jì)续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正分析称，当前(qián)国内库(kù)存较(jiào)高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终端消费(fèi)仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐步体现，预计进口利(lì)润将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)修复(fù)，国内也将会(huì)不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人(rén)气一般(bān)，成(chéng)交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到(dào)港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续关(guān)注实际(jì)消费(fèi)以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价(jià)格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区(qū)三级(jí)菜油和一级(jí)大豆油(yóu)现货(huò)价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策(cè)执行不及预期，对于植物(wù)油消费增速不会像之(zhī)前(qián)那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产背景下(xià)可(kě)能再(zài)度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的(de)影(yǐng)响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继(jì)续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预计后续(xù)库存将开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存(cún)上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维持在24万吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜(cài)油进口量预(yù)计会维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量(liàng)预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍然是(shì)个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没(méi)有大(dà)幅(fú)收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他(tā)小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来(lái)菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势，进(jìn)口端带动国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后(hòu)期国内的供(gōng)应也会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要(yào)重点关注(zhù)加拿(ná)大新一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜(cài)油(yóu)供(gōng)应情况，关注是(shì)否会(huì)有新增供应或(huò)者(zhě)上(shàng)游成本端的变(biàn)化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初市场(chǎng)还在担(dān)忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日(rì)后其(qí)他地方油厂也(yě)在陆续恢(huī)复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历(lì)史同期最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅(fú)回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可能(néng)将持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周提升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机预计将(jiāng)会继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同(tóng)期(qī)低位(wèi)，预计(jì)下周将会继(jì)续累库(kù)。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计本周全(quán)国(guó)大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华(huá)东(dōng)、华北地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸(mào)易商(shāng)采购心(xīn)态(tài)谨(jǐn)慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变。后(hòu)期(qī)需要(yào)重点关注南国内大(dà)豆(dòu)到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而(ér)需求(qiú)偏弱，再加上进口大(dà)豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高基(jī)差(chà)，转变为(wèi)累(lèi)库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应(yīng)压力进行了一(yī)波交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和需求预期都预示豆油可能是(shì)未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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