踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相比，公司的(de)基本(běn)面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零(líng)发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六(liù)零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担心公司下(xià)周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念(niàn)显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报(bào)显示，三(sān)六零截(jié)至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一(yī)季(jì)度股东户(hù)数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三(sān)个出(chū)现(xiàn)不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私(sī)有(yǒu)化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营(yíng)业收(shōu)入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入下降及对(duì)联营企(qǐ)业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道表达对大(dà)模型的看好，传(chuán)递公司(sī)的优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回(huí)调，公(gōng)司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和(hé)一(yī)季(jì)报出炉后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年(nián)以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度(dù)保持基本不(bù)变，但到了今(jīn)年一季度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌(yǒng)入相反，一季(jì)度以股(gǔ)权投资(zī)机构为代(dài)表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢(féng)高(gāo)大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投(tóu)资(zī)基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额(é)也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六(liù)零的(de)2022年财报，也首次(cì)把其投资(zī)企业、造(zào)车新势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗2021年哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年(nián)累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子(zi)公(gōng)司(sī)三六零私(sī)募(mù)基金拟将(jiāng)其持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出现较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额(é)14.47亿元(yuá唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗n)，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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