近期市(shì)场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶(ǒu)，施(shī)罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供(gōng)应链；二(èr)是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日(rì)益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投资(zī)者提(tí)供(gōng)了(le)重(zhòng)要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也(yě)占据重要地(dì)位。可能(néng)很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也是全(quán)球(qiú)电动车基(jī)础设施最完(wán)善的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平(píng)均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各(gè)自(zì)的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池和电机温(wēn)控的(de)关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该(gāi)公(gōng)司(sī)在空调阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对(duì)前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的(de)就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布(bù)的(de)数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国(guó)动力(lì)电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市(shì)场共计(jì)36家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业实(shí)现(xiàn)装车(chē)配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)入较(jiào)多的(de)其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪(dí)、中(zhōng)国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持有宁德时(shí)代(dài)时，写道(dào)：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池亲爱的让你㖭我下黑技术出(chū)现，宁(níng)德时(shí)代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本(běn)下(xià)降，宁德(dé)时代若不(bù)能保持(chí)利润率。宁(níng)德(dé)时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因(yīn)素(sù)都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国(guó)基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁(níng)波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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