衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析(xī)局公(gōng)布(bù)数据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存(cún)投资和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落(luò)以及(jí)非住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连(lián)续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由(yóu)奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久于(yú)一艘不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援(yuán)中心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了(le)该(gāi)船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明(míng)船(chuán)只(zhǐ)属于美(měi)国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立(lì)即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答(dá)了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克兰人民的(de)背(bèi)景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述(shù)发言人(rén)还说(shuō)，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联(lián)储的安全(quán)性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士(shì)的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私(sī)下会面时常引发(fā)争议，因(yīn)为(wèi)外(wài)界认为，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们通(tōng)话，而(ér)且(qiě)通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德(dé)国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层(céng)面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源(yuán)化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期(qī)货(huò)能(néng)源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由(yóu)于近期(qī)油轮(lún)运费回落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)具有很大(dà)不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪(xù)更(gèng)为明显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力及(jí)经济衰退(tuì)风(fēng)险可(kě)能削弱欧美(měi)能源需(xū)求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显的(de)情(qíng)绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价(jià)再度(dù)承压。随(suí)着(zhe)美(měi)联储加息会议的临近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财报(bào)和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时(shí)会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来(lái)，目(mù)前来看(kàn)，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机风险在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关(guān)注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美(měi)联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前(qián)来看原油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势(shì)并未大(dà)幅恶(è)化(huà)。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏(xià)季(jì)出(chū)行旺季预计对于需(xū)求(qiú)会有(yǒu)一(yī)定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化(huà)分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间(jiān)将更为(wèi)模糊，在(zài)美(měi)国储(chǔ)备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险波动(dòng)的影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)会(huì)更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求较上期(qī)大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预(yù)计今年年(nián)内剩余(yú)时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济(jì)面临(lín)衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观(guān)利空(kōng)与(yǔ)供(gōng)应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整(zhěng)体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点(diǎn)，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的(de)装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油价格的(de)影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低硫燃料(liào)油。

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