财联社5月18日(rì)讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞(ruì)士政府撮合(hé)瑞银与瑞信合并近两个月后，与这次事件有关的一(yī)个重要问题终于尘埃落定(dìng)：瑞信AT1债券的减记无法触(chù)发CDS（信贷违(wéi)约掉(diào)期）的赔付。

　　负(fù)责欧洲、中东和非洲(zhōu)地区(qū)的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发(fā)布公告称，由11家买方(fāng)机构、卖方银(yín)行和做市商组成的委(wěi)员会一致投票通过了上述决议。值得一(yī)提的是，瑞信本(běn)来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投票的清单上。

　　具(jù)体(tǐ)来说，提出这个问题的市(shì)场参与者认为，AT1债券(quàn)应该与(yǔ)CDS合约所依据的(de)参(cān)考债券（次级债）具有同(tóng)等地位，并以一份2020年到期的瑞信英镑次(cì)级债作(zuò)为标准参考债务。

　　对此(cǐ)，委员会首先一致(zhì)裁我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意定，并没(méi)有发(fā)生(shēng)“政府干预的信贷事(shì)件”。此外，根据AT1债券文(wén)件中的排(pái)名条款(kuǎn)和(hé)担保(bǎo)条件，次级债的持有人是(shì)相较于(yú)AT1债(zhài)券的优先(xiān)债权(quán)人。同时在(zài)2014年的(de)文件中，也为AT1债券(quàn)定义了(le)“排除义务(wù)”。周(zhōu)三(sān)的文(wén)件中，决(jué)策(cè)委员会没有对(duì)AT1债券是否构(gòu)成借款资金(jīn)做出任(rèn)何(hé)决定。

　　在3月中旬(xún)的紧急(jí)交易中，瑞士监管(guǎn)机(jī)构FINMA将近170亿美(měi)元的瑞信AT1债券全额减记，此举(jǔ)我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意r: #ff0000; line-height: 24px;'>我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意也引发(fā)了(le)大量此(cǐ)类债券持有人的诉讼(sòng)。一些投机(jī)者也在市(shì)场上(shàng)炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构(gòu)成(chéng)CDS赔(péi)付。

　　作为金融市场较为常(cháng)见的金融衍生品，信贷(dài)违约掉期的作(zuò)用是在信(xìn)贷(dài)事件（违(wéi)约(yuē)、重组、破(pò)产(chǎn)等）后，CDS的(de)买方可以向(xiàng)卖方(fāng)索赔，索赔的金额通常等于参考资产的面值减去违约后的市场价值。各个区域的信贷衍生(shēng)品决定委员会，负责决定在这个地区是否发(fā)生(shēng)了信贷衍(yǎn)生品合约中定义(yì)的信贷(dài)事件。

　　根据存管信托(tuō)和清算公司（DTCC）的数(shù)据(jù)，截至(zhì)今年3月(yuè)，与(yǔ)瑞信集团债务相关的CDS名义总量超过190亿美(měi)元，不过DTCC的数(shù)据并未(wèi)区(qū)分(fēn)优先(xiān)级债务和次(cì)级债(zhài)CDS。

　　恰(qià)好(hǎo)也在本周(zhōu)，瑞(ruì)银公布了接手(shǒu)瑞(ruì)信的最(zuì)新评估(gū)。在本(běn)周(zhōu)二提交给美国(guó)SEC的监管文(wén)件中，瑞银表(biǎo)示紧急(jí)接手瑞信预计将造成(chéng)170亿美(měi)元(yuán)的损失，其中有40亿美元为(wèi)潜在的诉讼和罚款支出。不(bù)过这(zhè)部分(fēn)的损失将(jiāng)会由一笔“负347.77亿美元”的(de)商誉(yù)覆盖，意味着收(shōu)购资产的(de)价格（30亿瑞郎）远远低于资(zī)产的实际价值。

　　这份(fèn)文件同样显示，从去年10月开始，瑞银的战略委(wěi)员会就已(yǐ)经开始评估瑞信的(de)状况，并在今年(nián)2月得出(chū)“不宜收购(gòu)”的决定，但最后仍在瑞士(shì)政(zhèng)府的要求下出手。

　　瑞银也(yě)在上周宣布(bù)，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并交易完成后加入瑞银集(jí)团的董事会(huì)，同(tóng)时在“可(kě)预(yù)见的未来”，瑞信的品牌仍将独立运(yùn)营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意