在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作(zuò)出(chū)一系列(liè)判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对中国基(jī)金报记(jì)者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上升空间预(yù)计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落(luò)在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显(xiǎn)示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季度(dù)观察来(lái)看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在一季度是(shì)处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交(jiāo)付会(huì)带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持(chí)在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的(de)情况也(yě)发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价(jià)格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项(xiàng)目(mù)相继(jì)投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告(gào)期(qī)末其存(cún)货余(yú)额(é)为65.98亿(yì)元，较(jiào)去(qù)年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春(chūn)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存货余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告(gào)显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示(shì)，其存(cún)货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至(zhì)阿富汗是哪一年灭亡的78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出(chū)，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池(chí)本(阿富汗是哪一年灭亡的běn)身库存不足1个月；另外在(zài)中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一(yī)个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集(jí)团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在(zài)交流(liú)中也认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国(guó)外(wài)家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求(qiú)量大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出阿富汗是哪一年灭亡的，首先在家储环节，因为(wèi)涉及(jí)到(dào)用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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