券商今年(nián)一季度业绩(jì)“妥了(le)”，基(jī)于股市良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业(yè)业绩(jì)全(quán)面(miàn)爆发(fā)。券商(shāng)板块(kuài)也在周五(wǔ)呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家上(shàng)市券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体(tǐ)一(yī)季报悉数披露，券商整体一季度(dù)表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)较为(wèi)显(xiǎn)著的(de)有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季(jì)度归母净利排名(míng)，新的(de)十(shí)大(dà)分别(bié)是中信(xìn)证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平均计(jì)算(suàn)，中信(xìn)证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的(de)优(yōu)秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家归(guī)母(mǔ)净(jìng)利同比增速(sù)为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家券商及1家(jiā)上(shàng)市主体，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归母净利(lì)扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券(quàn)、东北(běi)证券、西(xī)部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润(rùn)同比(bǐ)增速为负值(zhí)，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营(yíng)收(shōu)均出现下(xià)滑，公司一(yī)季报显示(shì)，报(bào)告期(qī)内(nèi)公司实(shí)现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的(de)增速不如(rú)中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增(zēng)速超(chāo)过五成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券(quàn)商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持(chí)着业(yè)绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪(jì)业务开展取得一定成(chéng)绩(jì)，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家(jiā)增速(sù)为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同期营收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超(chāo)过2倍的(de)有2家(jiā)券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅(fú)接近1倍(bèi)，分别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度(dù)营收同(tóng)比下(xià)滑幅度较(jiào)大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前十券商(shāng)分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的(de)增(zēng)速杀(shā)入营收排(pái)名前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而被(bèi)挤(jǐ)出前十(shí)，招商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)与(yǔ)中信(xìn)建(jiàn)投营收增幅显著较小，同(tóng)比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证(zhèng)券(quàn)一季(jì)报时(shí)称，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营(yíng)驱动一(yī)季报高增，全(quán)年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆(gān)经营投资致使利息(xī)支出有所增长，市(shì)场(chǎng)回暖下(xià)投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越的创新业(yè)务能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中(zhōng)称，自(zì)营投资成为(wèi)影响国金证券业绩(jì)核(hé)心因素(sù)，一季度自营(yíng)业务(wù)收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度(dù)迎来反转。投资业务(wù)方面(miàn)，下半年重点关(guān)注差(chà)异化(huà)监管的措施落地，或将(jiāng)打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年(nián)预期将是券商(shāng)业绩(jì)大(dà)幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营(yíng)业务(wù)冲击大的公司预期将在(zài)年(nián)内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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